München (aktiencheck.de AG) - Mathias Becker, Analyst von UniCredit Markets & Investment Banking, bewertet den Anteilschein von PATRIZIA Immobilien (ISIN DE000PAT1AG3/ WKN PAT1AG) unverändert mit "sell".

PATRIZIA Immobilien habe die im ersten Quartal 2009 fälligen Kredite verlängern können, wobei die Zinsen mit rund 5,6% auf Vorjahresniveau liegen würden. Nachdem die Zahlen des Geschäftsjahres 2008 gemischt ausgefallen seien, dürfte sich das laufende Jahr als nicht weniger schwierig erweisen. Zwar scheine die operative Entwicklung nach Plan zu verlaufen, allerdings sei hier eine bedeutende Verbesserung vonnöten, vor allem in Bezug auf die Zahl der verkauften Immobilien. Diese habe im Jahr 2008 auf einem Minimalniveau gelegen, das erforderlich sei, um noch ein Ergebnis im positiven Bereich erzielen zu können.

Derzeit sei allerdings nicht absehbar, dass sich die Lage in der Branche schon im ersten Halbjahr 2009 verbessern werde. Auch die zweite Jahreshälfte dürfte noch durch schwierige Bedingungen gekennzeichnet sein. Nach Berechnung von UniCredit Markets & Investment Banking werde PATRIZIA Immobilien im Jahr 2009 ein EPS von 0,03 EUR generieren (KGV: 43,1). Für 2010 laute die EPS-Prognose auf 0,18 EUR (KGV: 8,2). Das Kursziel belasse man bei 1,30 EUR.

Auf dieser Grundlage lautet das Rating der Analysten von UniCredit Markets & Investment Banking für das Wertpapier von PATRIZIA Immobilien weiterhin "sell". (Analyse vom 26.03.09) (26.03.2009/ac/a/nw)

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