Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Gordon Schönell, stuft die Krones-Aktie (ISIN DE0006335003/ WKN 633500) weiterhin mit "halten" ein.

Krones habe gestern Abend die vorläufigen Zahlen zum Geschäftsjahr 2008 veröffentlicht.

Der Umsatz habe in 2008 leicht über der Ende Dezember gesenkten Prognose gelegen. Damals habe es geheißen, man erwarte für 2008 ein Umsatzplus von 8% bis 9%. Auch der Auftragseingang habe mit 2,33 Mrd. EUR (Vorjahr: 2,30 Mrd. EUR; + 1,1%) noch leicht gesteigert werden können. Mit Blick auf das vierte Quartal habe der Auftragseingang um 15% unter und der Umsatz noch um 5% über dem Niveau des Vorjahreszeitraums gelegen.

Zwar habe sich das EBT noch mal leicht erhöht, die EBT-Marge habe sich allerdings von 7,1% auf 6,6% vermindert. Ausschlaggebend hierfür seien die Produktivitätsverluste durch die Anpassung der internen Strukturen gewesen. Durch die Freistellung von zum Teil jahrelang zum Konzern gehörenden Leiharbeitern seien Lücken entstanden, die die Stammmannschaft füllen müsse, dies aber zu Beginn nicht mit der gleichen Produktiv leisten könne. Zudem seien Teile der Fertigung wieder "ins Haus geholt" worden, wodurch weitere Produktivitätsverluste entstanden seien.

Trotz der Prognosen, die weltweit höchstens leicht rückläufige Getränkeabsätze sehen würden, sei auch diese Branche in eine Schockstarre gefallen. Mittlerweile könne feststellt werden, dass - egal in welchen Zustand eine Branche sei - in diesem allgemeinwirtschaftlichen Umfeld, die Ausgaben nur auf das Nötigste beschränkt würden. Krones erwarte deshalb für das 1. Quartal 2009 eine Abschwächung im Orderverhalten um rund ein Drittel gegenüber dem 1. Quartal 2008.

Eine genauere Prognose für 2009 gebe es noch nicht. Sollte der Auftragseingang allerdings im gesamten Jahr 2009 ähnlich rückläufig sein wie im ersten Quartal, werde die Gesellschaft ungefähr einen Umsatzrückgang von 25% hinnehmen müssen. Ohne weitere strukturelle Maßnahmen würde dies wahrscheinlich zu einem Verlust im laufenden Jahr führen. Kurzarbeit sei bisher noch nicht eingeführt worden, werde aber nach Erachten der Analysten der nächste Schritt sein. Sie hätten ihre Schätzungen drastisch nach unten angepasst.

Krones gehe mit einer sehr soliden Bilanzstruktur in eine tiefe Krise. Die Gesellschaft habe zum 31.12. über flüssige Mittel in Höhe von 108,4 Mio. EUR verfügt. Dem hätten nahezu keine Bankschulden gegenübergestanden.

Aufgrund dieser solide Aufstellungen und der bereits eingetretenen hohen Kursverluste stufen die Analysten vom Bankhaus Lampe den Wert von Krones unverändert mit der Anlageempfehlung "halten" ein. Das Kursziel werde von 30 auf 25 EUR gesenkt. (Analyse vom 19.03.2009) (19.03.2009/ac/a/d)