Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Die Analystin vom Bankhaus Lampe, Katharina Eberle, rät nach wie vor zum Kauf der Deutschen Postbank-Aktie (ISIN DE0008001009/ WKN 800100).

Die Deutsche Postbank habe im abgelaufenen Geschäftsjahr 2008 einen deutlich höheren als von den Analysten vom Bankhaus Lampe erwarteten Verlust in Höhe von 821 Mio. Euro erlitten. Maßgeblichen Einfluss hätten Wertberichtigungen auf Engagement bei Lehman, das strukturierte Kreditportfolio und der Abbau des gesamten Aktienportfolios im Rahmen der strategischen Optimierung der Ergebnisqualität gehabt. Während sich das Ergebnis im Retail Banking auf Vorsteuerbasis noch relativ stabil entwickelt habe, habe das Lehman-Exposure das Firmenkundengeschäft belastet. Trotz eines erfreulich starken Vorsteuerergebnisanstieges im Transaction Banking, sähen die Analysten die Nachhaltigkeit des Vorsteuerergebnisses aufgrund rückläufiger papierbasierter Transaktionen kritisch.

Angesichts des anhaltend schwierigen Kapitalmarktumfelds zeige sich Konzernchef Dr. Klein mit Blick auf 2009 verhalten. Erst unter der Voraussetzung eines normalisierten gesamtwirtschaftlichen Umfelds erscheine dem Konzern eine Eigenkapitalrendite nach Steuern zwischen 13% und 15% mittelfristig und nachhaltig realisierbar.

Der faire Wert der Postbank-Aktie liege auf Basis des kombinierten Ertragswert- und Dividend-Discount-Modells der Analysten und unter Einbezug eines 10%-igen Discounts ihres Erachtens bei 10,10 Euro.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe bekräftigen ihre Kaufempfehlung für die Deutsche Postbank-Aktie. Das Kursziel sehe man bei 10,10 Euro. (Analyse vom 25.02.2009) (25.02.2009/ac/a/d)