Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Andrew C. Weiss, bewertet die Basilea Pharmaceutica-Aktie (ISIN CH0011432447/ WKN A0B9GA) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit dem Rating "hold".

Basilea habe gestern das Ergebnis für das GJ08 veröffentlicht. Der Umsatz, der Betriebsverlust und der Nettoverlust hätten sich auf CHF 12.0 Mio. (VontE: CHF 14.7 Mio.), CHF 152.5 Mio. (VontE: CHF 165.7 Mio.) und CHF 143.5 Mio. (VontE: CHF 156.3 Mio.) belaufen. Der Betriebsverlust sei hauptsächlich durch hohe Investitionen in F&E für Isavuconazol und Alitretinoin (Toctino) sowie vorgängige Marketingausgaben für die Vorbereitung der Einführungen von Alitretinoin und Ceftobiprol (Zeftera) bedingt gewesen. Für das GJ09 erwarte die Unternehmensleitung einen Nettoverlust von CHF 144 bis 156 Mio. Das Hauptthema bei der Telefonkonferenz sei die Verzögerung bei der Zulassung von Zeftera gewesen.

Basilea habe eine weitere Verzögerung bei der Zulassung von Zeftera bekannt gegeben. Diesmal verzögere sich der Entscheid der europäischen Arzneimittelbehörde (EMEA), nachdem der Ausschuss für Humanarzneimittel (CHMP) im November 2008 eine positive Empfehlung abgegeben habe. Die von der US-Gesundheitsbehörde (FDA) angeordnete Prüfung der klinischen Daten der Phase-III-Studien habe bei der EMEA Fragen aufgeworfen. Daher werde die europäische Arzneimittelbehörde in einer Inspektion prüfen, ob die klinischen Daten unter Einhaltung der "Good Clinical Practice"-Richtlinien gewonnen worden seien.

Die Analysten würden davon ausgehen, dass die EMEA das Ergebnis des Prüfungsberichts der FDA, der Mitte 2009 erwartet werde, abwarten wolle. Basilea habe ein Schiedsverfahren angestrengt. Das Unternehmen glaube, dass die Verzögerung beim Zulassungsantrag von Zeftera hätte vermieden werden können, hätte der Partner JNJ das Auftragsforschungsinstitut richtig beaufsichtigt. Basilea werde wahrscheinlich Anspruch auf die CHF 100 Mio. Meilensteinzahlungen erheben, die das Unternehmen nach der Zulassung in den USA und der EU erhalten dürfte.

Die Analysten würden für den europäischen Markt neu erst im 2010 mit Umsätzen von Zeftera rechnen. Dies führe zu einer Umsatzreduktion von rund 10% bis 20%. In ihrer DCF-Bewertung würden sie zudem die Erfolgswahrscheinlichkeit für Zeftera aufgrund der zunehmenden Unsicherheiten in Bezug auf die Zulassung reduzieren. Ihr DCF-Wert liege jetzt bei CHF 120.

Die Analysten "Vontobel Morning Focus" bestätigen ihre "hold"-Empfehlung für die Basilea Pharmaceutica-Aktie und reduzieren das Kursziel auf CHF 90. (Analyse vom 25.02.2009) (25.02.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.