Zürich (aktiencheck.de AG) - Michael Foeth, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von austriamicrosystems (ISIN AT0000920863/ WKN 632638) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "hold" ein.

Die von austriamicrosystems (AMS) für das 4Q08 vorgelegten Zahlen würden deutlich unter den Analysten- sowie den Konsenserwartungen liegen. Der Umsatz in konstanter Währung sei um 30% auf EUR 43,2 Mio. gefallen und liege damit 18% unter dem Schätzwert der Analysten. Die Bruttomarge habe sich dagegen mit 49,3% gut gehalten (volle natürliche Absicherung) und entspreche den Analystenerwartungen.

Das EBIT von EUR 4,9 Mio. sei 17% unter Erwarten ausgefallen (-55% J/J). Der Reinverlust habe EUR 6,2 Mio. betragen und sei primär auf einen erwarteten Verlust bei Absicherungsinstrumenten von EUR 10 Mio. zurückzuführen. Bereinigt um Finanzierungskosten, sei der Cashflow in etwa erwartungsgemäß ausgefallen. Die Geschäftsleitung werde eine Dividende von EUR 0,28 pro Aktie vorschlagen (die Schätzung der Analysten: EUR 0,80).

Aus Geschäftsperspektive habe austriamicrosystems kontinuierlichen Erfolg und Wachstum im Kommunikationsbereich berichtet, von dem die fünf wichtigsten Hersteller von Mobiltelefonen beliefert würden. In den Bereichen Industry & Medical seien gegen Jahresende die negativen Effekte des Konjunktureinbruchs spürbar gewesen, aber auch das Automotive-Segment habe im 4Q unter der industrieweiten Schwäche gelitten.

Das Unternehmen habe kurzfristig Maßnahmen zur Kostensenkung, einschließlich dem Abbau im 1Q09 von 70 Mitarbeitern weltweit eingeleitet (ca. 6% des gesamten Personalbestandes), die im Jahr 2009 zu Einsparungen in Höhe von EUR 10 Mio. führen sollten. Weitere Maßnahmen seien durchaus möglich.

austriamicrosystems habe erklärt, dass die Visibilität derzeit sehr gering sei und gehe davon aus, dass sowohl Umsatz, wie auch Ertrag im GJ09 zurückgehen würden, wobei der Umsatzeinbruch besonders im 1Q09 und 1H09 stark spürbar sein und zu negativem EBIT und Ertrag führen werde.

Angesichts der enttäuschenden 4Q08-Zahlen, der trüben Aussichten bei gleichzeitig großer Prognoseunsicherheit sowie dem markanten Einbruch auf dem Halbleitermarkt würden die Analysten ihre Schätzungen markant reduzieren müssen. Für das GJ 2009 würden sie mit einem Umsatzrückgang von 15 bis 20% sowie einem trotz Sparmaßnahmen überproportional sinkenden Gewinn rechnen. Für die Geschäftsjahre 2009 und 2010 würden sie ihre EPS-Prognosen um ca. 50 bis 90% senken müssen. Das Kursziel der Analysten von CHF 16 für werde derzeit überprüft.

Die Analysten von Vontobel Research bewerten die austriamicrosystems-Aktie mit "hold". (Analyse vom 24.02.2009) (24.02.2009/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.