Wien (aktiencheck.de AG) - Daniel Lion, Analyst der Erste Bank, stuft die S&T-Aktie (ISIN AT0000905351/ WKN 915194) weiterhin mit "halten" ein.

S&T habe im letzten Quartal 2008 zwar die im Vorfeld gesenkten Schätzungen der Analysten leicht übertroffen, die vorläufigen Zahlen (Umsatz, EBITDA, EBIT) seien aber dennoch deutlich unter den vom Unternehmen nach dem 3. Quartal 2008 angepeilten Zielen (Umsatz: EUR 148 bis 158 Mio.; EBIT: EUR 6 bis 7 Mio.) gewesen. Die S&T habe demnach einen vorläufigen Umsatz von EUR 149 Mio. (-12,3% y/y) bei einem EBIT von EUR 4,1 Mio. (-41,3% y/y) erreicht.

Auf Gesamtjahresbasis habe die S&T einen Umsatz von EUR 512 Mio. (-2% y/y), bei einem EBIT von EUR 9,1 Mio. (-30% y/y) erreicht. Die dabei erzielte EBIT-Marge von 1,8% sei die niedrigste seit Jahren. Der Preisdruck in einigen Marktsegmenten habe auch nicht mit Hilfe höherer Effizienz ausgeglichen werden können. Die Abwertung einiger Ost-Währungen (UAH (Ukrainisches Hryvnia), RON (Rumänischer Leu), HUF (Ungarischer Forint)) vor allem im 4. Quartal 2008 habe das EBIT zusätzlich belastet.

Das Management der S&T habe bereits angedeutet, dass sich das geprüfte Jahresergebnis (Ende März) leicht im positiven Bereich befinden sollte. Wiederum seien es die Wechselkurs-Effekte, die sich negativ auf das Finanzergebnis auswirken würden.

Die Analysten würden auf den geprüften Jahresabschluss warten, bis sie ihre Schätzungen überarbeiten und ein neues Kursziel berechnen würden. Vorerst würden sie jedoch empfehlen, die Aktie zu meiden, zumindest solange die Angelegenheit um den Hauptaktionär AvW (Übernahmeangebotspflicht?) vom Tisch sei. Ein Pflichtangebot könnte zwar zu einer positiven Kursreaktion führen (wenn Angebotspreis über dem aktuellen liege), allerdings könnte die Aktie auch gehörig unter Druck kommen, sollte nur ein geringer Anteil des 38%-igen Aktienpakets über den Markt verkauft werden.

Die Empfehlung der Analysten der Erste Bank für die S&T-Aktie bleibt "halten". Das Kursziel werde weiterhin ausgesetzt. (Analyse vom 13.02.2009) (13.02.2009/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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