Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Dr. Karsten von Blumenthal, stuft die Solar Millennium-Aktie (ISIN DE0007218406/ WKN 721840) nach wie vor mit "halten" ein.

Solar Millennium habe seine Guidance aufgrund einer Verlagerung des Verkaufs der Kraftwerksanteile vom Geschäftsjahr 2007/08 in das Jahr 2008/09 verfehlt. Dies führe zu einer Umsatzverlagerung von EUR 48 Mio. sowie einer EBIT-Verlagerung von EUR 12 Mio. Als Folge daraus seien die Erwartungen von SES Research sowie die Konsenserwartungen nicht erfüllt worden.

Die weltweite Finanzkrise gefährde die Finanzierung großer solarthermischer Kraftwerke. Ein verhaltenes Interesse sowohl von Seiten der Banken hinsichtlich der Finanzierung großer Projekte, als auch von Seiten der Investoren, große Anteile an Kraftwerksprojekten zu kaufen, hätten Solar Millennium dazu veranlasst, neue Vertriebskanäle, wie den neuen Solarfonds, zu entwickeln, um zusätzliche Investoren zu finden. Aber selbst der Solarfonds habe nicht verhindern können, dass Solar Millennium dazu gezwungen gewesen sei, den Verkauf der Anteile in dieses Geschäftsjahr zu verschieben.

Eine Verbesserung der allgemeinen Finanzmarktsituation sei für die Aussichten des Unternehmens entscheidend. Bisher seien weder Andasol 3 noch Ibersol durchfinanziert. Für das Geschäftsjahr 2008/09 habe Solar Millennium eine sehr optimistische Guidance gegeben. Ein Umsatz von EUR 198 Mio. (inkl. EUR 48 Mio. durch die Verlagerung der Anteilsverkäufe) und ein EBIT von EUR 42 Mio. (inkl. 12 Mio. durch den verschobenen Verkauf) sähen eine erfolgreiche Finanzierung der erwähnten Projekte innerhalb der nächsten Monate vor.

Newsflow über den endgültigen Anschluss von Andasol 1 an das Netz, die Finanzierung der erwähnten Projekte sowie die Akquisition neuer Projekte, vor allem in den USA, wären Katalysatoren für den Aktienkurs. Die Veröffentlichung der endgültigen Geschäftszahlen 2007/08 werde für Anfang März erwartet.

Die Schätzungen der Analysten für 2009 würden an die Verlagerung der Anteilsverkäufe angepasst, würden jedoch signifikant unter der Guidance des Unternehmens bleiben.

Ein aktualisiertes DCF-Modell führt zu einer geringfügigen Erhöhung des Kursziels auf EUR 13,10 (alt: 12,90) und die Analysten von SES Research stufen die Solar Millennium-Aktie weiterhin mit "halten" ein. (Analyse vom 30.01.2009) (30.01.2009/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.