Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Zürcher Kantonalbank, Marco Strittmatter, stuft die Aktie von Charles Vögele (ISIN CH0006937772/ WKN 920919) mit "untergewichten" ein.

Charles Vögele betreibe rund 850 Läden in Europa; wichtigste Märkte seien mit über 60% Umsatzanteil Deutschland und die Schweiz. Seit einigen Jahren finde eine Expansion nach Osteuropa statt, die bisher die Erwartungen erfülle. Es werde jedoch noch einige Zeit dauern, bis Osteuropa einen namhaften Umsatzanteil erwirtschafte. 2008 seien es rund 5% des Gruppenumsatzes gewesen, 2012 dürften es 13% sein - zu wenig, um der ganzen Gruppe einen signifikanten Wachstumsschub zu verleihen. Der operative Cashflow sei für die geplante Expansion ausreichend, und die Nettoverschuldung sei in den letzten Jahren kontinuierlich reduziert worden. Letzte Woche sei mit André Maeder der schon länger erwartete neue CEO bekannt gegeben worden. Dies habe zusammen mit der Meldung, dass die Migros nun bereits 9,4% der Charles Vögele-Aktien besitze, zu einer freundlichen Börsenreaktion geführt.

Die Analysten der Zürcher Kantonalbank stufen die Charles Vögele-Aktie mit "untergewichten" ein, da sie für 2008 und 2009 eine sinkende Bruttogewinnmarge und kaum Umsatzwachstum erwarten. Weil gleichzeitig infolge der Expansion der Betriebsaufwand steigen werde, ergebe sich ein überproportionaler negativer Effekt auf den Betriebsgewinn. Angesichts der von ihnen erwarteten EBIT-Rückgänge von 35% für 2008 und 23% für 2009 würden die Analysten die Aktie als teuer bewertet erachten. (Ausgabe 3 vom 21.01.2009) (21.01.2009/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.