München (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Markus Mayr von UniCredit Markets & Investment Banking stuft die Aktie von H&R WASAG (ISIN DE0007757007/ WKN 775700) weiter mit dem Rating "buy" ein.

Vier Faktoren würden zu einer Unterversorgung an H&R WASAG-Produkten führen. 1.) der Wechsel der großen Mineralölfirmen von leichtem hin zu schwerem Erdöl, 2.) striktere Emissionsgesetze, 3.) der "Diesel-Effekt" und 4.) das technologische Paradoxon, dass die Grundöle mit der höchsten Qualität die niedrigsten Kosten verursachen würden. Diese vier Faktoren würden zu immer mehr Schließungen von Typ-1-Raffinerien und damit zu einer systematischen Marktunterversorgung mit Spezialraffinerieprodukten sowie einer Marktverengung bei Grundölen vom Typ 1 führen.

Durch den Erdölpreisverfall in Kombination mit entkoppelten Grundölpreisen und einer Unterversorgung an einigen H&R WASAG-Produkten würden die Analysten "Windfall Profits" für das zweite Halbjahr 2008 und 2009 erwarten. Das zugrunde liegende EBT (ohne Windfall-Effekte) werde in 2008 bei ca. 56 Millionen und in 2009 bei ca. 61 Millionen Euro liegen. Für 2008 und 2009 würden die Analysten mit einem adjustierten EBT von 59 bzw. 64 Millionen Euro rechnen.

Die Analysten würden damit erwarten, dass sich die Margen der Gesellschaft 2009 verbessern würden. Das Kursziel für die Aktie werde von zuvor 18 Euro auf jetzt 16 Euro gesenkt.

Die Analysten von UniCredit Markets & Investment Banking stufen die Aktie von H&R WASAG weiter mit dem Rating "buy" ein. (Analyse vom 19.01.2009)
(19.01.2009/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.