Zürich (aktiencheck.de AG) - Christoph Gubler, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Straumann (ISIN CH0012280076/ WKN 914326) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "reduce" ein.

Straumann habe heute Morgen überraschend vorläufige Umsatzzahlen für 2008 vorgelegt. Das gesamte Ergebnis werde am 12. Februar erwartet. Straumann habe zudem Abschreibungen auf immaterielle Werte angekündigt und einen Ausblick auf 2009 gegeben. Es sei Kurzarbeit eingeführt worden und der Personalbestand werde um 3% abgebaut.

Der Umsatz im GJ08 habe CHF 779 Mio. (VtE: CHF 789 Mio.) betragen. Der Umsatz im 4. Quartal habe CHF 189 Mio. (VtE: CHF 196 Mio.) erreicht. Das Umsatzwachstum habe sich im GJ08 auf 9% belaufen, mit +12% in Lokalwährung (VtE: 12,7%, Unternehmensziel 12 bis 14%) und +3% bzw. -6% durch Übernahmen und Währungseffekte. Im 4. Quartal habe das Umsatzplus in LW 5% (VtE: 9,9%) betragen. Biomet habe im gleichen Zeitraum 2% erzielt. Straumann habe angekündigt, dass rund CHF 160 Mio. der CHF 330 Mio. immateriellen Werte abgeschrieben würden. Ohne diesen Schritt würde das Unternehmensziel GJ08 für EBIT und die Bruttogewinnmargen von 25% und 20% bestätigt. Das Management erwartet 2009 wie die Analysten von Vontobel Research 0% Marktwachstum, für sich aber mehr (VtE: 6%). Für die EBIT-Marge würden über 20% angestrebt (VtE: 24%).

Der Umsatz im 4. Quartal habe die Erwartungen um 4% verfehlt. Die Analysten von Vontobel Research müssen in ihren Schätzungen die Abschreibungen für immaterielle Werte und das geringere Umsatzwachstum/niedrigere Margen für 2009 berücksichtigen. Nobel Biocare sollte man im Auge behalten.

Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihre "reduce"-Empfehlung und das 12-Monats-Kursziel von CHF 150 für die Straumann-Aktie. (Analyse vom 16.01.2009) (16.01.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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