Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Michael Foeth, bewertet die SGS-Aktie (ISIN CH0002497458/ WKN 870264) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" nach wie vor mit "hold".

Die von SGS vorgelegten Ergebnisse des GJ08 hätten die Prognosen der Analysten sowohl im Hinblick auf die Umsätze als auch auf die Erträge um 2% (1% über den Konsenserwartungen) übertroffen. Der operative Gewinn vor Sonderposten habe um 4% gesteigert werden können, was eine starke Marge von 16,8% widerspiegle (Vontobel-Schätzung: 16,2%). Der Cashflow von CHF 780 Mio. (vor Sonderposten) habe im Großen und Ganzen den Erwartungen entsprochen. Der Verwaltungsrat habe ein weiteres Aktienrückkaufprogramm im Umfang von CHF 250 Mio. genehmigt und schlage eine Dividende von CHF 50 je Aktie vor (durch Gewinne von Sonderposten um CHF 15 je Aktie verbessert) - die bereinigte Dividende von CHF 35 sei höher als die von den Analysten erwarteten CHF 28.

Einer der Höhepunkte sei für die Analysten das organische Wachstum von 28% der Sparte Minerals gewesen, dem jedoch der deutliche Rückgang der Rohstoffpreise im 4. Quartal gegenübergestanden habe. Dies habe das Unternehmen zur Anpassung seiner Kostenbasis gezwungen. Da Exploration und Projektausgaben der Kunden wie von den Analysten prognostiziert zurückgehen dürften, werde 2009 noch schwieriger werden.

Während es schwierig sei, die Entwicklung von SGS im Jahr 2009 zuverlässig vorherzusagen, ziele das Unternehmen auf eine Verlangsamung des Wachstums in den einstelligen Bereich und strebe an, seine operativen Margen aufrechtzuerhalten. Angesichts der soliden Ergebnisse und der Wachstums- und Margenzahlen, die die Prognosen der Analysten leicht übertroffen hätten, würden sie im Jahr 2009 auf den ersten Blick ein EPS-Wachstum von etwa 6% für wahrscheinlich halten.

Die Aktien würden derzeit mit einer P/E-Ratio von 13,4 für 2009 gehandelt. Insgesamt habe das Unternehmen gegen Ende des Jahres in allen Bereichen seines Portfolios eine gute Widerstandskraft unter schwierigen Bedingungen an den Tag gelegt, und, obwohl etwas Gegenwind auftrete, würden die Analysten ein fortgesetztes Wachstum im Jahr 2009 erwarten.

Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihre "hold"-Empfehlung für die SGS-Aktie. (Analyse vom 15.01.2009) (15.01.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.