München (aktiencheck.de AG) - Silke Stegemann, Analystin von UniCredit Markets & Investment Banking, stuft die Aktie von Celesio (ISIN DE000CLS1001/ WKN CLS100) von "buy" auf "hold" herab.

Der Generalanwalt am Europäischen Gerichtshof habe heute die deutsche Gesetzeslage bestätigt, nach der in Deutschland lediglich ausgebildete Apotheker zum Betreiben einer Apotheke berechtigt seien. Der EU zufolge müsse die öffentliche Gesundheit von den Mitgliedsstaaten geschützt werden. Diese sei wichtiger als die Freiheit der Unternehmensführung. Nach Einschätzung der UniCredit Markets & Investment Banking-Analysten sei die Wahrscheinlichkeit für eine Liberalisierung des deutschen Apothekenmarktes nun auf 20% gesunken.

Zwar sei die Ansicht des Generalanwalts nicht bindend. Vergangene Fälle hätten jedoch gezeigt, dass der Europäische Gerichtshof der Vorlage des Generalanwalts in 80% der Fälle gefolgt sei. Nach Ansicht der Analysten von UniCredit Markets & Investment Banking sei kein positiver Katalysator für den Aktienkurs von Celesio zu erkennen, während es zahlreiche Risikofaktoren gebe. Aus diesem Grund sei das Kursziel der Celesio-Aktie von 25,00 EUR auf 21,00 EUR gesenkt worden. Die EPS-Prognose für die Jahre 2008 und 2009 liege bei 1,54 EUR und 1,73 EUR, woraus sich ein KGV von 14,0 und 12,4 ermitteln lasse.

In Erwägung dieser Fakten lautet das Rating der Analysten von UniCredit Markets & Investment Banking für das Wertpapier von Celesio nun "hold". (Analyse vom 16.12.08) (16.12.2008/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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