Wien (aktiencheck.de AG) - Günter Hohberger, Analyst der Erste Group Bank, bewertet den Anteilschein von Raiffeisen International (ISIN AT0000606306/ WKN A0D9SU) nach Überprüfung des Ratings mit "accumulate".

Das neue makroökonomische Szenario der Erste Group Bank habe den Ausschlag für eine Erneuerung des Bankenmodells gegeben. So erwarte man im kommenden Jahr für die Gruppe der acht zentralosteuropäischen Staaten nun einen Rückgang des BIP-Wachstums von 5,1% im Jahr 2008 auf 2,0%. In den Jahren 2009 und 2010 sei bei Raiffeisen International ein Rückgang des Nettogewinns um 28% bzw. 14% zu erwarten. Falls sich das Unternehmen für das Bankenunterstützungsprogramm der österreichischen Regierung bewerbe, könne sich die Finanzierungslage der Bank verbessern. Im kommenden Jahr benötige Raiffeisen International fremde Finanzmittel in Höhe von 2,5 Mrd. EUR, wovon bis Ende September bereits 20% gesichert gewesen seien.

Die Aktie von Raiffeisen International werde derzeit bei dem 0,39-fachen des prognostizierten Buchwerts von 2009 sowie einem KGV von 4,3 auf Basis der EPS-Prognose für 2009 gehandelt, während die Peer-Gruppe beim 1,21-fachen des Buchwerts liege und in Schnitt mit einem KGV von 7,7 bewertet sei. Die EPS-Prognose für die Jahre 2008 und 2009 liege bei 6,26 EUR (KGV: 3,1) und 4,48 EUR. Das Kursziel der Raiffeisen International-Aktie sehe man bei 30,00 EUR.

Auf dieser Grundlage lautet das Rating der Analysten der Erste Group Bank für das Wertpapier von Raiffeisen Centrobank "accumulate". (Analyse vom 11.12.08)
(11.12.2008/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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