Paris (aktiencheck.de AG) - Peter Clark, Analyst der Société Générale, stuft die Aktie von Linde (ISIN DE0006483001/ WKN 648300) unverändert mit "buy" ein.

Nachdem die Umsatzzahlen von Air Products auf einen deutlichen Absatzrückgang im europäischen Gasegeschäft während des Monats Oktober hingewiesen hätten und Praxair am Dienstag eine Gewinnwarnung ausgegeben habe, müsse davon ausgegangen werden, dass sich die Marktbedingungen im Dezember weiter verschlechtert hätten. Auch das Air Liquide-Management habe letzte Woche eine rückläufige Nachfrage gemeldet. Linde habe unterdessen mitgeteilt, dass man auf einem guten Weg sei, die eigenen Margen- und Wachstumsziele im Jahr 2008 zu erreichen. Bei der Société Générale teile man diese Haltung zwar, allerdings rechne man nicht damit, dass Linde das EBITDA-Ziel von über 3 Mrd. EUR im Jahr 2010 realisieren könne. Man kalkuliere vielmehr mit einem EBITDA von rund 2,6 Mrd. EUR.

Trotz der beträchtlichen Synergieeffekte aus der BOC-Übernahme (mehr als 250 Mio. EUR pro Jahr) habe man sich bei der Société Générale zur Senkung der Prognosen entschlossen. Man kalkuliere nun für das laufende Jahr mit einem EPS von 5,44 EUR (KGV: 10,7), während man zuvor von 5,66 EUR ausgegangen sei. Die EPS-Schätzungen für 2009 und 2010 seien auf 5,00 EUR respektive 5,30 EUR gesenkt worden. Das Kursziel für die Aktie werde zwar von 78,00 EUR auf 68,00 EUR reduziert, auf dem aktuellen Niveau halte man den Anteilschein jedoch für attraktiv bewertet.

Auf dieser Grundlage halten die Analysten der Société Générale an ihrer Kaufempfehlung für den Anteilschein von Linde fest. (Analyse vom 10.12.08)
(10.12.2008/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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