Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Frank Laser, rät unverändert zum Kauf der HanseYachts-Aktie (ISIN DE000A0KF6M8/ WKN A0KF6M).

Die HanseYachts AG werde morgen früh die Zahlen für Q1 2008/09 berichten. Eine Telefonkonferenz sei nicht geplant.

Der allgemeine Markt für Segel- und Motoryachten dürfte aufgrund der schwierigen globalen Wirtschaftlage, die sich negativ auf das Kundenverhalten weltweit auswirke und besonders Unternehmen im Luxussegment treffe, einen erheblichen Nachfragerückgang verzeichnen (erste Marktteilnehmer zögen sich bereits aus dem Markt zurück).

Trotz des breit aufgestellten Qualitätssortiments dürfte HanseYachts ebenfalls vom aktuellen Marktumfeld betroffen und daher gezwungen sein, Auftragskündigungen zu akzeptieren und Preisnachlässe zu gewähren, um die Kundenbindung aufrecht zu erhalten.

Der Umsatz werde daher voraussichtlich um fast 30% zurückgehen. HanseYachts dürfte auf Basis EBT einen Verlust von etwa EUR 5,5 Mio. verzeichnen, da die Entlassung von Arbeitskräften (Ende Oktober sei die Kürzung der Belegschaft um 17% bekannt gegeben worden) erst ab Q2 08/09 die GuV entlasten werde. Ein weiterer Grund seien die Auswirkungen der gewährten Preisnachlässe. Zudem sei Q1 aufgrund von Saisonalitäten traditionell das schwächste Quartal.

HanseYachts dürfte aufgrund der begrenzten Visibilität keine Guidance für das Gesamtjahr veröffentlichen. HanseYachts sollte jedoch aufgrund der hohen Nettoliquidität (EUR 20 Mio. oder EUR 3,90 pro Aktie) gut gesichert und einer der Gewinner der erwarteten Marktkonsolidierung sein.

Basierend auf einem DCF Rezessionsszenarios laute das aktuelle Kursziel der Analysten EUR 10 (dies entspreche dem Buchwert des Unternehmens). Der erwartete negative Newsflow dürfte eine weitere Kaufmöglichkeit darstellen.

Die Analysten von SES Research bleiben bei ihrer Kaufempfehlung für die HanseYachts-Aktie. (Analyse vom 09.12.2008) (09.12.2008/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.