Zürich (aktiencheck.de AG) - Patrick Laager, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Rieter (ISIN CH0003671440/ WKN 869929) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "reduce" ein.

Rieter habe gestern nach Börsenschluss Information über die aktuelle Geschäftslage bekannt gegeben. Das Unternehmen habe die Befürchtungen der Analysten, dass sich die Marktlage weiter verschlechtert habe, bestätigt. Nach Angaben der Geschäftsführung "sei die Nachfrage nach Fahrzeugen weltweit zusammengebrochen". Infolgedessen würden Umsatz und Gewinn hinter den ursprünglichen Voraussagen zurückbleiben.

Rieter erwarte für 2008 einen Umsatzrückgang von über 20% und ein bedeutend niedrigeres Betriebsergebnis. Das Umstrukturierungsprogramm werde insgesamt zusätzliche Kosten von circa CHF 250 Mio. erfordern. Zusätzlich müsse eine Goodwill-Abschreibung in Höhe von CHF 100 Mio. ausgewiesen werden. Für 2009 habe Rieter keine Voraussagen gemacht.

Die Analysten hätten ihre Prognosen für 2008 und darüber hinaus nochmals deutlich gesenkt. Entsprechend der Mitteilung des Managements erwarte man, dass die Umsätze des Textilsegments im Jahr 2008 um 30% auf CHF 1097 Mio. sinken würden. Für das nächste Jahr rechne man mit einem weiteren Rückgang von 27% auf CHF 800 Mio. Dies entspreche einem Rückgang von fast 50% gegenüber dem Rekordjahr 2007. Im schlimmsten Fall halte man einen Rückgang von 60% für möglich. Man rechne nicht mit einer Erholung des Textilmarktes vor Ende 2009.

Aus den Umsatzprognosen ergebe sich unter Berücksichtigung der Abschreibung ein Betriebsverlust von CHF 37 Mio. für 2008, was einem Betriebsgewinn von CHF 201 Mio. im Jahr 2007 gegenüberstehe. Für 2009 rechne man mit einem kleinen Betriebsgewinn in Höhe von CHF 16 Mio.

Im Automobilsegment erwarte man für 2008 einen Umsatzrückgang von 17% auf CHF 1.962 Mio. Man rechne mit keinen Erholungszeichen vor 2010 und halte daher im Jahr 2009 einen weiteren Rückgang von circa 10% auf CHF 1.785 Mio. für wahrscheinlich. Im schlimmsten Fall rechne man mit einem Rückgang von 15%. Ohne Berücksichtigung von Zusatzkosten prognostiziere man eine Fortsetzung des Abwärtstrends der Rentabilität und erwarte eine Betriebsmarge von 3,4%für 2008 und 3,0% für 2009.

Die Bekanntgabe weite die negativen Nachrichten weiter aus. Man erwarte, von unvorhergesehenen Ereignissen abgesehen, dennoch nicht, dass Rieter zahlungsunfähig werde. Aber die erfolgreiche Umsetzung der begonnenen Umstrukturierungsmaßnahmen garantiere nicht, dass Rieter zu nachhaltigem Wachstum zurückkehren werde. Die Analysten seien zu dem Schluss gekommen, dass nur eine radikale Änderung der Strategie das Unternehmen wieder in erfolgreiche Bahnen zurückführen werde. In seiner jetzigen Form werde eine duale Strategie längerfristig keine gewinnbringende Performance ermöglichen.

Die Analysten von Vontobel Research raten von Investitionen in die Aktie von Rieter ab und bestätigen ihr "reduce"-Rating mit neuem Kursziel von CHF 130. (Analyse vom 09.12.2008) (09.12.2008/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.