Gerbrunn (aktiencheck.de AG) - Nach Ansicht der Experten vom "Geldanlage-Report" schlagen mutige Anleger bei der Aktie der Aareal Bank (ISIN DE0005408116/ WKN 540811) zu.

Massiver Schuldenabbau unmittelbar vor dem Einsetzen der Finanzkrise - das rette wohl die Bank. Wenn Aktionäre derzeit nach neuen Investments suchen würden, dann seien Hypothekenbanken wohl das Letzte, was sie in Betracht ziehen würden. Schließlich habe es hier in den USA zuletzt eine Pleite nach der anderen gegeben. Komme dann noch wie bei der Aareal Bank der Punkt "Strukturierte Immobilienfinanzierung" auf die Agenda, sei es meist ganz vorbei.

Strukturiert höre sich nach Derivaten und riskanter Spekulation an. Doch der erste Eindruck täusche: Die Wiesbadener, die 2002 aus der Aufspaltung der DEPFA-Gruppe entstanden seien, würden sehr solide wirtschaften - zumindest in den letzten beiden Jahren. Seine persönliche Finanzkrise mit faulen Krediten in Milliardenhöhe und zwei Jahresverlusten in Folge habe das Unternehmen nämlich bereits vor der eigentlichen Finanzkrise hinter sich gebracht. Im Frühjahr 2007 habe man den Turnaround geschafft.

Der große Vorteil: Aareal Bank sei damit unmittelbar vor dem Ausbruch der Finanzkrise wieder kerngesund gewesen. Das Management um den Vorstandsvorsitzenden Dr. Wolf Schumacher habe aus den Fehlern der Vergangenheit die richtigen Schlüsse gezogen und eine "umsichtige Risikopolitik" betrieben. Die Abschreibungen durch die Finanzkrise im dritten Quartal hätten gerade einmal 10 Millionen Euro betragen.

Im Vergleich zu anderen Banken sei dies, auch unter Berücksichtigung der geringen Größe der Aareal Bank sehr wenig. Auch den Rettungsfonds der Bundesregierung habe man bisher nicht in Anspruch nehmen müssen. Allerdings habe man - ebenfalls wie die deutsche Bank - von den großzügigeren internationalen Bilanzierungsregeln infolge der Finanzkrise profitiert. Dies habe die Gewinn- und Verlustrechnung um 17 Millionen Euro sowie die Neubewertungsrücklage um 39 Millionen Euro entlastet.

Das Portfolio an den berüchtigten Asset Backed Securities (ABS) habe Ende September einen Wert von immerhin 610 Millionen Euro. Dass 90 Prozent dieser Papiere mit AAA eingestuft seien, sei nicht unbedingt ein vollständiger Schutz vor Ausfällen wie die Vergangenheit gezeigt habe. Vorteilhaft sei, dass amerikanische Gewerbeimmobilien mit weniger als zehn Prozent Anteil stark untergewichtet seien. Außerdem mache der krisenresistente Bereich Consulting/Dienstleistungen rund die Hälfte des Geschäfts aus.

Die Aareal Bank sei trotz ihres soliden Geschäfts teilweise zu unrecht mit anderen Hypothekenbanken in Sippenhaft genommen worden.

Nach Meinung der Experten vom "Geldanlage-Report" schlagen mutige Anleger bei der Aktie der Aareal Bank aktuell zu Ausverkaufskursen zu. (Analyse vom 04.12.2008) (04.12.2008/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.