Analyst Karsten Keil von Helaba Trust stuft die CGNU-Papiere (WKN 854013) mit "neutral" ein.

CGNU habe in 2001 ein bereinigtes Nettoergebnis von 973 Mio. GBP erzielt (+53% gg. VJ) und läge damit leicht über den Analystenerwartungen von 934 Mio. GBP. Profitiert habe CGNU dabei insbesondere von einer starken Verbesserung des Schaden-/Unfallgeschäfts. Hier habe sich das Ergebnis angesichts gestiegener Prämien und niedrigerer Sturmschäden mehr als verdoppelt (von 412 auf 945 Mio. GBP). Die Combined Ratio habe sich dementsprechend auf 102% (VJ: 109%) verbessert und läge damit auf einem Niveau, das vom Management über den Zyklus hinweg avisiert würde. Im Lebengeschäft läge das Ergebnis in etwa auf Vorjahresniveau (+1%). Dabei könnte ein schwächeres Abschneiden in UK durch bessere Zahlen in Kontinentaleuropa kompensiert werden.

CGNU habe angekündigt, die hohe Dividende von 38 Pence ab 2002 auf 23 Pence zu kürzen. Dadurch würden 350 Mio. GBP freigesetzt werden, um das hohe Wachstum in Kontinentaleuropa zu finanzieren. Die Aktie habe darauf mit einem starken Kursverfall reagiert und notiere nunmehr unter dem September-Tief. Das modifizierte Eigenkapital würde Ende 2001 6,1 Mrd. GBP betragen und die Minimum-Solvabilität 4,1 Mrd. GBP. Dies ergäbe eine Differenz von ca. 2 Mrd. GBP. Somit würden nach Analystenschätzungen auch in Zukunft kleinere Akquisitionen ohne Aufnahme externer Mittel möglich sein. CGNU wolle sich ab Oktober 2002 in Aviva umbenennen.

Bei nunmehr moderater Bewertung behalten die Experten von Helaba Trust die neutrale Gewichtung zu den Aktien von CGNU bei.