Zürich (aktiencheck.de AG) - Patrick Rafaisz, Analyst von Vontobel Research, stuft die Ems-Chemie-Aktie (ISIN CH0016440353/ WKN 593186) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" nach wie vor mit "reduce" ein.

Ems habe gestern eine Gewinnwarnung nach Börsenschluss veröffentlicht. Neben den bereits angekündigten Kostensenkungsmaßnahmen werde Ems die Weihnachtsferien seiner Werke verlängern und Kurzarbeit einführen. Das Unternehmen erwarte nun, dass seine Umsätze und sein EBIT für 2008 unter dem Niveau des Vorjahres liegen würden.

Geringere Nachfrage der Konsumenten und Finanzierungsprobleme hätten bei den meisten Ems-Kunden zu Fabrikschließungen und Produktionsstillstand geführt. Aus Sicht der Analysten seien davon die Kunden im Automotive-Segment (50 bis 55% des Konzernumsatzes) am stärksten betroffen.

Gleichzeitig mit der Veröffentlichung der Zahlen für das 3. Quartal (21. Oktober) habe Ems auch Kosteneinsparungsmaßnahmen sowie eine strenge Kontrolle von Investitionen und Kapazitätsauslastung angekündigt, um der sich laufend verschlechternden Marktsituation entgegenzuwirken.

Zusätzlich zu den bereits eingeleiteten Maßnahmen werde Ems nun auch die Produktion an einigen Standorten einstellen (z. B. Verlängerung der Weihnachtsferien bis 16. Januar und Einführung von Kurzarbeit für etwa 600 Mitarbeiter in Domat/Ems).

Ems habe daher seine Prognose für das Geschäftsjahr 2008 heruntergesetzt und erwarte nunmehr, dass Erträge und EBIT unter dem Niveau des Vorjahres liegen würden. Die Schätzung der Analysten für das EBIT für das Geschäftsjahr 2008 liege bei CHF 241 Mio. (2007: CHF 270 Mio.) bei einem Umsatz von CHF 1.621 Mio., bzw. CHF 1.516 Mio. exkl. EFTEC (2007: CHF 1.552 Mio. bzw. VontE: CHF 1.544,2 Mio. exkl. EFTEC).

Die gestrige Mitteilung sei angesichts der insbesondere in der Kfz-Industrie fortdauernden wirtschaftlichen Schwierigkeiten keine große Überraschung gewesen. Die Analysten hätten ihre EPS-Prognosen wie folgt gesenkt: -2% für 2008, -9% für 2009, und -8% für 2010. Angesichts der düsteren Aussichten für die absehbare Zukunft würden sie eine Ziel-P/E-Ratio von 10 für angemessen halten (zuvor: 11,5).

Damit senken die Analysten von Vontobel Research ihr Kursziel unter Berücksichtigung ihrer revidierten Einschätzungen auf CHF 65 je Ems-Chemie-Aktie (zuvor: CHF 85) und bleiben bei ihrer "reduce"-Empfehlung. (Analyse vom 03.12.2008) (03.12.2008/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.