New York (aktiencheck.de AG) - Andrew Crean, Analyst der Citigroup, stuft die Aktie von AXA (ISIN FR0000120628/ WKN 855705) unverändert mit "buy" ein.

Die Ambitionen des Unternehmens bis 2012 seien offenbar außer Reichweite, da die Aktienmärkte 50% unter dem Niveau seien, welches benötigt werde, um die Ertragsziele zu erreichen.

Auf Basis stagnierender Märkte in 2009 werde AXA unter geringeren Einnahmen und mehr Abschreibungen leiden.

Trotz der Gewinnenttäuschung habe sich die Kapitalposition wie erwartet entwickelt. AXA befinde sich in einer starken Lage. Aus der Sichtweise der Kapitalsicherung sei eine Halbierung der Dividende verständlich. Es dürfte keine Rekapitalisierung notwendig sein, es sei denn, dass die Märkte noch deutlich unter ihre jüngsten Tiefstände fallen würden.

Falls die Märkte einen Boden finden würden, könne ein defensives Portfolio im Schaden- und Unfallgeschäft alleine noch keine Performance auslösen. AXA biete aber auch ein gutes Leben- und Vermögensverwaltungsgeschäft mit guter Gewinnvorhersehbarkeit und einer starken Risikokontrolle. Im Zuge der Senkung der Gewinnerwartungen werde das Kursziel von 30 auf 20 EUR reduziert.

Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten der Citigroup für die Aktie von AXA bei ihrer Kaufempfehlung. (Analyse vom 01.12.08) (01.12.2008/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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