Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Michael Foeth, stuft die Comet Holding-Aktie (ISIN CH0003825756/ WKN 895429) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "hold" ein.

Angesichts der Probleme in den für Comet wichtigsten Märkten hätten die Analysten ihre Wachstumserwartungen für die Jahre 2008 und 2009 nach unten korrigiert und ihre Prognosen entsprechend angepasst. Sie hätten besonders hinsichtlich der Aussetzung des Unternehmens in den Fahrzeug- und Halbleitermärkten Bedenken, hingegen sollten das Sicherheits- und Solarsegment unterstützend wirken. Das jüngste Anziehen des USD sei zweifelsohne hilfreich, allerdings werde der Effekt teilweise durch den schwächeren EUR aufgehoben.

Comet sei abhängig von verschiedenen Endmärkten und Regionen. Das Systems-Geschäft (Yxlon) mit seinen zerstörungsfreien Materialprüfungslösungen sei zu beinahe 50% vom Automobilmarkt und den übrigen Märkten einschließlich Chemikalien, Rohre, Luft- und Raumfahrt, Verteidigung und anderen abhängig. Das Geschäft für Röntgenrohre (Bauteile) werde weiterhin vom stabilen Markt für Sicherheitsanwendungen angetrieben. Das Vakuumkondensatorengeschäft werde traditionell größtenteils vom Markt für Halbleitergeräte (2006 etwa 60% Engagement) und der Produktion von Flachbildschirmen (24% in 2006) angetrieben, habe aber seit neuestem auch Engagement in der wachsenden Solarindustrie gewonnen.

Was die Auswirkungen von Währungen betreffe, werde Comet negativ durch den schwächeren EUR (beim Umsatz, aber nicht bei den Margen) beeinflusst, bekomme aber durch einen stärkeren USD (sowohl beim Umsatz als auch bei den Margen) etwas Entspannung. In Anbetracht der Abhängigkeit von den Automobil- und Halbleitermärkten würden die Analysten für das Geschäftsjahr 2009 einen Umsatzrückgang erwarten, aber dennoch mit einer leichten Margenverbesserung auf Grund von Währungseffekten rechnen.

Die Analysten seien der Meinung, dass Comet gut positioniert sei, um vom nächsten Wirtschaftsaufschwung zu profitieren, allerdings werde das Unternehmen im derzeitigen, problematischen Markt zu kämpfen haben und der Zeitpunkt des Aufschwungs sei noch äußerst ungewiss. Für die Geschäftsjahre 2008 und 2009 hätten die Analysten daher ihre Ertragsprognose um 4% bzw. 11% und das EPS um 13% bzw. 24% zurückgenommen. Basierend auf diesen Prognosen hätten sie ihr Kursziel ebenfalls auf CHF 130 (bisher CHF 215) reduziert. Dies entspreche für das Jahr 2009 einer P/E-Ratio von 8,0 und einem EV/EBITDA von 5,1.

Die Analysten von Vontobel Research bekräftigen ihr "hold"-Rating für die Comet Holding-Aktie. (Analyse vom 26.11.2008) (26.11.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.