Hannover (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der Nord LB, Holger Fechner und Karin Meibeyer, stufen die voestalpine-Aktie (ISIN AT0000937503/ WKN 897200) von "kaufen" auf "halten" herab.

Das Unternehmen habe mit seinen Halbjahreszahlen Rekordwerte beim Ergebnis präsentiert. Im HJ1 08/09 habe sich der Konzernumsatz um 38,2% auf EUR 6,45 Mrd. gesteigert. Das EBIT nach ppa sei um 27,4% auf EUR 785,6 Mio. gewachsen. Die EBIT-Marge sei von 13,1% auf 12,1% gefallen.

Seit dem Ende des 2. Quartals sehe das Unternehmen klare Anzeichen einer konjunkturellen Abkühlung, welche sich in den nächsten Monaten noch verstärken sollte. Allerdings bewerte das Unternehmen die konjunkturellen Risiken als überschaubar und beherrschbar. Der Ausblick für das laufende Geschäftsjahr 2008/09 sei bestätigt worden. Eine Aussage über das aktuelle Geschäftsjahr hinaus sei momentan nicht möglich.

Aufgrund der wirtschaftlichen Abkühlung habe das Unternehmen einige Maßnahmen angekündigt, um Kosten zu reduzieren. So solle die Stahlproduktion im Stammwerk Linz über Weihnachten um zwei Wochen ausgesetzt werden. Auch das Kosteneinsparungsprogramm solle massiv verstärkt werden. Die Investitionen sollten im nächsten Geschäftjahr um 30% auf EUR 700 Mio. gesenkt werden und im Personalbereich sollten Einsparungen über Urlaubsabbau, Überstundenreduktion, flexible Arbeitzeiten und weniger Leasingkräften erreicht werden.

Nach einer deutlichen Eintrübung im ersten Halbjahr würden die Analysten im nächsten Jahr für das zweite Halbjahr 2009 eine leichte Belebung prognostizieren. Das EPS im Geschäftsjahr 08/09 würden sie von EUR 5,86 auf EUR 4,75 senken und das EPS für das Geschäftsjahr 09/10 von EUR 4,50 auf EUR 3,47 nach unten setzen. Die Analysten sähen das Unternehmen weiterhin als gut positioniert und gemessen am Buchwert der Aktie von EUR 26,00 als unterbewertet an.

Solange die zukünftige konjunkturelle und unternehmerische Entwicklung nur schwer abzuschätzen ist und ein weiterhin negatives Börsenumfeld zu erwarten ist, stufen die Analysten der Nord LB die voestalpine-Aktie von "kaufen" auf "halten" herab. Das Kursziel werde von 26 EUR auf 16 EUR gesenkt. (Analyse vom 25.11.2008) (25.11.2008/ac/a/a)