München (aktiencheck.de AG) - Katharina Kastenberger, Analystin der UniCredit Markets & Investment Banking, bewertet den Anteilschein von Mayr-Melnhof (ISIN AT0000938204/ WKN 890447) unverändert mit "hold".

Mayr-Melnhof habe mit den Zahlen des dritten Quartals knapp unter den Erwartungen der UniCredit Markets & Investment Banking-Analysten gelegen. Während sich der Umsatz stabil entwickelt habe, sei der Betriebsgewinn aufgrund des anhaltenden Kostendrucks deutlich um 16,1% gesunken. Die Packaging-Sparte habe durch solide Umsätze und eine Steigerung der Produktivität einen stabilisierenden Effekt auf den Gewinn der Gruppe ausgeübt. Hinsichtlich der Margen gehe man davon aus, dass bei Mayr-Melnhof im dritten Quartal ein Tiefstand erreicht worden sei. Obwohl die Belastung der Margen aufgrund der relativ geringen Auslastung anhalten werde, dürfte eine Umkehr des Kostentrends eine Erholung der Margen unterstützen.

In den Augen der UniCredit Markets & Investment Banking-Analysten sei es wichtig, dass Mayr-Melnhof aufgrund der sehr hohen Cash-Position unabhängig von der Entwicklung der Finanzmärkte sei. So werde das Unternehmen durch eine problemlose Finanzierung zukünftiger Akquisitionen seinen Wachstumspfad weiter verfolgen können. Die EPS-Prognose der UniCredit Markets & Investment Banking-Analysten für die Jahre 2008 und 2009 liege bei 4,80 EUR und 5,06 EUR, woraus sich ein KGV von 10,0 und 9,5 ermitteln lasse. Im vergangenen Jahr habe Mayr-Melnhof einen Gewinn von 5,22 EUR je Aktie erzielt. Das Kursziel der Aktie sehe man nach wie vor bei 53,00 EUR.

Auf dieser Grundlage lautet das Rating der Analysten von UniCredit Markets & Investment Banking für das Wertpapier von Mayr-Melnhof weiterhin "hold". (Analyse vom 14.11.08) (14.11.2008/ac/a/a)

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