Hamburg (aktiencheck.de AG) - Christian Hamann, Analyst der Hamburger Sparkasse, stuft die Aktie der Deutschen EuroShop (ISIN DE0007480204/ WKN 748020) unverändert mit "kaufen" ein.

Die im Januar 2001 erstmals am Aktienmarkt notierte Deutsche EuroShop AG (DES) notiere seit September 2004 im MDAX. Das Hamburger Unternehmen sei die einzige deutsche Immobilien AG, deren Anlagestrategie ausschließlich auf Investitionen in Shopping-Center fokussiert sei. Die eingegangenen Beteiligungen würden zumeist in etablierten Innenstadtlagen überregional bedeutender Ballungsgebiete mit einem nachhaltigen Einzugsgebiet von über 300.000 Einwohnern liegen. Das Objekt- Management werde von regional erfahrenen Center-Spezialisten (in Deutschland ausnahmslos ECE) übernommen. Das Beteiligungsportfolio umfasse derzeit 16 Shopping-Center. Zu den jüngsten Objekten würden die Galeria Baltycka in Danzig sowie die Stadtgalerie Passau zählen. Bei einem extern durchgeführten Immobilien-Rating habe die DES die Note A ("sehr gut") erhalten.

Die Aktie weise derzeit trotz der nur relativ moderaten Kursverluste einen deutlichen Abschlag zu ihrem zum 31.12.2007 ermittelten Substanzwert (NAV) von 26,91 EUR auf. Man gehe nach der deutlichen Umfeldverschlechterung zwar jetzt nicht mehr von größeren Bewertungsgewinnen aus und habe daher die Gewinnschätzungen für 2008 und 2009 gesenkt, rechne aber andererseits auch nicht mit größeren Abwertungen. Mit der soliden Finanzierung und des stark auf den relativ stabilen deutschen Markt ausgerichteten Portfolios verdiene die Aktie eine Ausnahmestellung unter den Immobilienwerten.

Die Analysten der Hamburger Sparkasse erneuern daher ihre Kaufempfehlung für die Aktie der Deutschen EuroShop. (Analyse vom 13.11.2008) (13.11.2008/ac/a/d)