Hannover (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Nord LB, Constantin Rohrbach, empfiehlt weiterhin, die Aktien von AWD (ISIN DE0005085906/ WKN 508590) zu halten.

Der Umsatz der Gesellschaft sei im dritten Quartal um 10,2% auf 157,2 Millionen Euro gesunken. Das EBIT habe sich um 63% auf 7,1 Millionen Euro reduziert. Das Finanzergebnis habe sich um 25% auf 0,9 Millionen Euro verringert. Der Quartalsüberschuss habe sich auf 6,5 Millionen Euro halbiert. Die Dividende für 2008 solle entfallen.

Problematisch erscheine vor allem der Rückgang der Finanzberater. Im dritten Quartal hätten trotz der Werbeoffensive 9,4% der 6.342 Berater den AWD verlassen. Die Zahl der beratenen Kunden habe sich um 9,2% auf 90.400 verringert.

In Großbritannien wolle sich der Konzern aus Teilbereichen zurückziehen. Wegen der Finanzkrise werde die Vermittlung von Hypothekendarlehen komplett eingestellt werden. Das Vermögensmanagement solle aber weitergeführt werden. Die Restrukturierung des Großbritannien-Engagements belaste den Finanzdienstleister mit 27 Millionen Euro.

Der Ausblick für 2009 sei insofern verhalten optimistisch, als dass es nach wie vor einen großen Beratungsbedarf bei der avisierten Zielklientel gebe. Da der Freefloat nach der Übernahme der Anteile von Familie Maschmeyer durch die Swiss Life nur noch 3% betrage, würden die verbliebenen Anteile im Frühjahr 2009 per Squeeze-Out abgefunden.

Der Ergebniseinbruch bei AWD sei nach den schwachen MLP-Quartalszahlen wenig überraschend gekommen. Hauptursache sei sicherlich die allgemeine Absatzkrise im Bereich der Kapitallebens- und Krankenversicherungen. Man werde sich bei Finanzdienstleistern auf dauerhaft geringere Margen einstellen müssen. Allerdings sei das Kurspotenzial der AWD-Aktie nach oben und unten klar abgegrenzt. Das Kursziel werde weiterhin bei 30 Euro gesehen.

Die Analysten der Nord LB empfehlen weiterhin, die Aktien von AWD zu halten. (Analyse vom 12.11.2008) (12.11.2008/ac/a/nw)