Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der SEB, Manfred Jakob, nimmt die Aktie der Aareal Bank (ISIN DE0005408116/ WKN 540811) im aktuellen "AnlageFlash" kurzfristig "under review".

Die Aareal Bank habe mit den heute Morgen vorgelegten Zahlen zum dritten Quartal angesichts der anhaltenden und sich zuletzt verschärften Finanzmarktkrise ein noch solides Ergebnis erreicht. Im dritten Quartal sei das Haus in den schwarzen Zahlen geblieben. Unter dem Strich habe Aareal Bank 15 Mio. Euro verdient und damit die durchschnittlichen Schätzungen getroffen. Im letzten Jahr hätten Veräußerungsgewinne den Überschuss auf 183 Mio. Euro aufgebläht. Vor Steuern habe der Gewinn bei 31 Mio. Euro gelegen. Dies sei leicht über den Erwartungen.

Die Finanzkrise habe sich in Q3 in einem überschaubaren Ausmaß niedergeschlagen. Eine Anleihe von Lehman Brothers habe mit 7 Mio. Euro abgeschrieben werden müssen. Auf Aktienbestände seien Wertberichtigungen in Höhe von 15 Mio. Euro angefallen. Das Finanzanlageergebnis habe 37 Mio. Euro im Minus gelegen, das Handelsergebnis habe ein Plus von 25 Mio. Euro erreicht.

Die Aareal Bank habe wie einige andere Häuser von den jüngst gelockerten Bilanzierungsregeln Gebrauch gemacht. Dadurch hätten sie sich weitere Belastungen von 17 Mio. Euro in der Gewinn- und Verlustrechnung und weitere 39 Mio. Euro in der Neubewertungsrücklage erspart. Allerdings habe das Haus betont, dass es das dritte Quartal auch mit einem Gewinn abgeschlossen hätte, wenn es nicht davon Gebrauch gemacht hätte.

Da zum einen die Krise unvermindert anhalte und die gesamtwirtschaftlichen Bedingungen sich weiter verschlechtern würden, habe Aareal Bank seine Prognose für das Gesamtjahr gestrichen. Die dramatischen Marktverwerfungen seit September würden zeigen, dass im "derzeitigen Umfeld verlässliche Prognosen für das Gesamtjahr 2008 nicht möglich seien". Das Haus sehe sich nach wie vor gut aufgestellt und das operative Geschäft verlaufe bislang planmäßig. Aareal Bank habe eine Kernkapitalquote von 8,0% per Ende September. Da die Turbulenzen an den Märkten anhalten und sich die Konjunkturen deutlich abkühlen würden, überprüfe man aktuell die vorliegenden Gewinnprognosen.

Aus Sicht der technischen Analyse hat sich die Aktie von Aareal Bank nach der Ausbildung einer Unterstützung bei 5,30 Euro erholen können, so Andreas Klähn, technischer Analyst der SEB. Dies ändere jedoch nichts daran, dass die Aktie deutlich angeschlagen bleibe. Die mittelfristigen Overbought/Oversold-Indikatoren würden einen Dreh nach oben andeuten, hätten bislang aber den Überverkauft-Bereich nicht verlassen können. Eine bestätigte und vor allem nachhaltige Aufwärts-Bewegungsdynamik sei somit nicht ersichtlich.

Hinzu komme, dass die längerfristigen Trendindikatoren einen hohen Überhang an Abwärtspotenzial und -dynamik bescheinigen würden. Die hohe Volatilität mit einer statistisch maximalen Wochenrange von rund 35% würde zwar ausreichen, um den nächsten Widerstand bei 10,40 Euro schon in wenigen Wochen erreichen zu können. Sehr wahrscheinlich sei dies angesichts der schwachen Markttechnik jedoch nicht. Daher sollten Engagements in Aareal Bank zurückgestellt werden. Die Aktie komme ohnehin nur für spekulativ eingestellte Anleger in Betracht.

Aus fundamentalen Gesichtspunkten setzen die Analysten der SEB die Aktie der Aareal Bank kurzfristig "under review". (Analyse vom 11.11.2008) (11.11.2008/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.