Hannover (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Nord LB, Thomas Wybierek, empfiehlt weiterhin, die Aktien von Heidelberber Druck (ISIN DE0007314007/ WKN 731400) zu verkaufen.

Der Konzern habe am 30. Oktober die Ausweitung des Maßnahmenpaketes zur Kostensenkung und Restrukturierung bekannt gegeben und habe auf schon wieder wegbrechende Aufträge hingewiesen. Daher hätten die veröffentlichten Q2-Daten nicht überrascht. Der Auftragseingang sei auf 721 Millionen Euro eingebrochen. Das Betriebsergebnis sei auf -50 Millionen Euro gesunken. Das EBIT sei insgesamt mit 40 Millionen Euro an Sonderbelastungen belastet worden.

Für das Gesamtjahr 2008/2009 habe der Konzern die Kosten für das Maßnahmenpaket auf 120 Millionen Euro veranschlagt. Die restlichen 30 Millionen Euro sollten im Folgejahr anfallen. Ob dies ausreichen werde, bleibe nach Ansicht der Analysten vor dem Hintergrund noch ungeklärter Fragen offen.

Für das laufende Geschäftsjahr rechne der Konzern mit erheblichen Umsatzrückgängen, einem hierdurch bedingt deutlich schlechteren Betriebsergebnis, einem durch die Finanzmarktkrise und momentane Zinsentwicklung verschlechterten Finanzergebnis und in Summe einem deutlichen Jahresfehlbetrag. Für das Folgejahr 2009/2010 werde zunächst keine Verbesserung erwartet.

Der Konzern habe mit den Q2-Zahlen den negativen Ausblick auf das Gesamtjahr bestätigt, ohne genauere Zahlen oder auch nur Rahmengrößen mitteilen zu können. Dies zeige, dass die globale Finanzkrise mittels credit crunch, Investitionsstau und genereller Konjunkturabkühlung die frühzyklische Druckbranche voll im Griff habe. Bei Heidelberger Druck festige sich zudem der Eindruck, dass diese Entwicklung vollends unerwartet gewesen sei. Das Kursziel werde weiterhin bei 5 Euro gesehen.

Die Analysten der Nord LB empfehlen weiterhin, die Aktien von Heidelberger Druck zu verkaufen. (Analyse vom 06.11.2008) (06.11.2008/ac/a/d)