Wien (aktiencheck.de AG) - Roman Herzog, Analyst der Raiffeisen Centrobank, stuft die Aktie von BENE (ISIN AT00000BENE6/ WKN A0LCPZ) von "kaufen" auf "halten" herab.

Bis dato habe BENE recht eindrucksvolle und auch konstante Quartalsergebnisse berichtet. In Anbetracht einer erwarteten Abschwächung des Wirtschaftswachstums in Europa sähen die Analysten aber auch härtere Zeiten auf die Büromöbelindustrie zukommen. Sie würden davon ausgehen, dass sich auch BENE einer Abschwächung in der Büromöbelindustrie nicht entziehen könne.

Aufgrund eines schwächeren wirtschaftlichen Ausblicks erwarten die Analysten der Raiffeisen Centrobank für das Folgejahr 2009/10e einen Umsatzrückgang von ca. 11% sowie einen weiteren leichten Umsatzrückgang im Jahr 2010/11e. Für die verbleibenden zwei Quartale im Jahr 2008/09e würden sie aber nach wie vor von keinen Umsatzrückgängen ausgehen, würden aber ihre Ganzjahresumsatzschätzung um ca. 4% gegenüber ihrer letzten Schätzung von EUR 279,0 Mio. auf EUR 268,4 Mio. reduzieren. Daraus resultiere auch eine Reduktion ihrer EBITDA-Marge für das Jahr 2008/09e von 9,0% auf 8,0%.

Ihre Schätzungen für den Gewinn je Aktie 2008/09e würden die Analysten von EUR 0,50 auf EUR 0,39 reduzieren. Für 2009/10e würden sie aufgrund einer schwächeren Umsatzprognose sowie einer daraus bedingten Reduktion der EBITDA-Marge einen Gewinn je Aktie von EUR 0,08 nach zuvor EUR 0,56 erwarten. Für das Jahr 2008/09e rechne man mit einer Dividende von EUR 0,20/Aktie, was beim derzeitigen Aktienkurs einer Dividendenrendite von ca. 10,5% entsprechen würde. Aufgrund eines erwartet schwächeren Ergebnisses in 2009/10e gehe man aber auch hier von einer Dividendenreduktion aus.

Die Analysten der Raiffeisen Centrobank errechnen ein neues Kursziel von EUR 2,00 nach zuvor EUR 6,40 und stufen deshalb die BENE-Aktie von "kaufen" auf "halten" zurück. (Analyse vom 05.11.2008) (05.11.2008/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.