Wien (aktiencheck.de AG) - Connie Schümann und Christine Nowak, Analystinnen der Raiffeisen Centrobank, empfehlen weiterhin, die Aktien von Fresenius Medical Care (ISIN DE0005785802/ WKN 578580) zu kaufen.

Der Bedarf an Dialyse durch Nierenversagen sei weiterhin stark im Steigen begriffen, die häufigste Ursache sei Diabetes (Übergewicht).

Im abgelaufenen Quartal habe der Umsatz im Vergleich zum Vorjahr um zwölf Prozent auf USD 2,71 Mrd. gesteigert werden können (Konsensuserwartungen: USD 2,64 Mrd.). Wesentlich zu dieser sehr guten Entwicklung habe das Wachstum außerhalb der USA mit 23% (14% währungsbereinigt) beigetragen. Die wichtigste Kennzahl für das Unternehmen, der Umsatz pro Behandlung, habe von USD 327 auf USD 333 erhöht werden können. Dieser Anstieg, sowohl gegenüber dem dritten Quartal 2007 als auch gegenüber dem zweiten Quartal 2008, sei auf die gestiegene Erstattungsrate privater Krankenversicherungen zurückzuführen.

Der Nettogewinn habe mit USD 206 Mio. knapp die erwarteten USD 209 Mio. verfehlt. Das Ergebnis je Aktie habe somit mit USD 0,69 zwar acht US-Cent über dem Vorjahreswert, jedoch zwei US-Cent unter den Prognosen gelegen. Schwächer als erwartet sei die Profitabilität gewesen. Die operative Marge habe mit 15,6% unter dem Vorjahreswert von 16,4% gelegen. Auch die Erwartungen seien um 50 Basispunkte unterschritten worden. Grund für diesen wesentlichen Rückgang seien gestiegene Personalkosten (aufgrund der schweren Hurrikansaison in den USA), höherer Abschreibungsbedarf (aufgrund neuer Klinikeröffnungen und einer Produktionssteigerung), höhere Forschungs- und Entwicklungskosten sowie höhere Preise bei dem benötigten gerinnungshemmenden Medikament Heparin gewesen.

Fresenius Medical Care habe im dritten Quartal eine sehr gute Geschäftsentwicklung gezeigt und habe sowohl den Umsatz als auch den Ertrag kräftig steigern können. Darüber hinaus habe das Management den Ausblick für 2008 bestätigt. Das Unternehmen erwarte zu Jahresende einen Umsatz von USD 10,4 Mrd. (plus sieben Prozent im Vergleich zum Vorjahr) und einen Nettogewinn in einer Bandbreite von USD 805 Mio. bis USD 825 Mio. (plus 12 % bis 15 % im Vergleich zum Vorjahr). Die berichtete schwache operative Marge sei nach Einschätzung der Analysten kein Grund zu Beunruhigung, da sich diese aufgrund des Einmalcharakters einiger Kosten wieder normalisieren sollten.

Die Analysten der Raiffeisen Centrobank bestätigen aufgrund der Marktstärke und der stark defensiven Ausrichtung des Unternehmens ihre "Kauf"-Empfehlung für die Aktie von Fresenius Medical Care. (Analyse vom 05.11.2008) (05.11.2008/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.