Hamburg (aktiencheck.de AG) - Tim Kruse, Analyst von SES Research, bewertet die 4SC-Aktie (ISIN DE0005753818/ WKN 575381) nach wie vor mit dem Rating "kaufen".

Die 4SC AG habe heute die Zahlen des dritten Quartals 2008 berichtet. Mit einem Umsatz von EUR 0,49 Mio. habe die Entwicklung des dritten Quartals leicht über und das EBIT mit EUR -3,78 unter den Erwartungen gelegen.

Die positive Umsatzentwicklung sei der Kooperation mit AiCuris im Geschäftsbereich Collaborative Business geschuldet, die den wesentlichen Teil der Umsätze ausmache. Die betrieblichen Aufwendungen hätten sich erwartungsgemäß gegenüber dem Vergleichsquartal des Vorjahres durch die Ausweitung der Forschungsaktivitäten aufgrund der Integration der Nycomed-Projekte sowie der Zunahme an externen Dienstleistungen für die Weiterentwicklung der bisherigen 4SC-Projekte und die Erhöhung der Personalkosten, durch die Verstärkung des Teams in den Bereichen F&E und Verwaltung, erhöht.

Das niedriger als erwartete EBIT resultiere aus einer Wertberichtigung von Forderungen aus der nicht zum Kerngeschäft zählenden Kooperation mit QuoNova in Höhe von EUR 0,7 Mio. Nach den äußerst positiven Ergebnissen der Phase I von 4SC-201 sollte der kommende Newsflow durch die weitere klinische Entwicklung der Pipelineprojekte bestimmt sein. Während die Phase IIa-Studie im Indikationsbereich entzündlicher Darmerkrankungen (IBD) des Leitprojektes 4SC-101 sich bereits in der Zulassung befinde, (Start Q1/09) würden vier weitere präklinische Kandidaten alle Voraussetzungen erfüllen, um in den kommenden zwölf Monaten in die klinische Erprobung einzutreten.

Im Anbetracht der zu erwartenden Wertsteigerung der Projektpipeline durch das verbesserte Risikoprofil aufgrund des Fortschritts der einzelnen Wirkstoffe sowie der jederzeit möglichen Auslizenzierung von 4SC-101 wird die 4SC-Aktie weiterhin zum Kauf empfohlen. Das Kursziel sehe man bei EUR 5,60. (Analyse vom 06.11.2008) (06.11.2008/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.