München (aktiencheck.de AG) - Markus Mayer, Analyst von UniCredit Markets & Investment Banking, vergibt für die Aktie von Clariant (ISIN CH0012142631/ WKN 895929) unverändert das Rating "sell".

Die Ergebnisse des dritten Quartals seien zwar gut ausgefallen, von größerer Bedeutung sei allerdings die Entwicklung im vierten Quartal und im kommenden Jahr. Das EBITDA vor Restrukturierungskosten und Sondereffekten sei im dritten Quartal um 29% auf 242 Mio. CHF gesteigert worden. Die EBITDA-Marge habe sich von dem niedrigen Niveau des Vorjahres (8,9%) auf 11,6% verbessert. Das Nettoergebnis habe mit 78 Mio. CHF deutlich über der Konsensschätzung von 14 Mio. CHF gelegen. Im Asien-Geschäft habe sich das Umsatzwachstum von 27% im ersten Halbjahr auf 2% im dritten Quartal abgeschwächt. Nach Ansicht von UniCredit Markets & Investment Banking spiegele sich in dieser Entwicklung die stärkere Konkurrenz aus China wider, die bei einem Wirtschaftsabschwung für starke Gegenwinde sorgen werde.

In den Prognosen von UniCredit Markets & Investment Banking sei die Annahme eines Wirtschaftsabschwungs in den Jahren 2009 und 2010 eingearbeitet. Dieser dürfte erhebliche Auswirkungen auf Clariant haben. Man erwarte für das laufende Jahr ein EPS von 0,84 CHF und für 2009 einen EPS-Rückgang auf 0,41 CHF. Somit errechne sich für 2008 und 2009 ein KGV von 5,9 bzw. 15,7. Das Kursziel werde von 8,00 CHF auf 6,50 CHF gesenkt.

Die Analysten von UniCredit Markets & Investment Banking stufen den Anteilschein von Clariant weiterhin mit "sell" ein. (Analyse vom 05.11.08)
(05.11.2008/ac/a/a)

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