Zürich (aktiencheck.de AG) - Christoph Gubler, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Tecan (ISIN CH0012100191/ WKN 922557) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "hold" ein.

Tecan habe eine hervorragende Analystenkonferenz veranstaltet. Am Treffen hätten rund 20 Analysten und Investoren teilgenommen. Das Unternehmen habe im Blutspendezentrum Zürich, einem Tecan-Kunden, und im Hauptsitz von Tecan in Männerdorf eine Anzahl seiner Programme zur Handhabung von Flüssigkeiten für diagnostische Anwendungen präsentiert. Tecans CEO Bachmann habe die Prognose für das Geschäftsjahr 2008 bestätigt, die mit den Ergebnissen für das erste Halbjahr vorgelegt worden seien, und habe ein Update über den aktuellen Handel gegeben.

CEO Thomas Bachmann habe seine Prognosen bestätigt, die er bei der Bekanntgabe der Ergebnisse des ersten Halbjahres 2008 vorgelegt habe, das heiße eine dem Marktwachstum entsprechende Umsatzentwicklung (5%E) im zweiten Halbjahr 2008 und eine Gesamtjahres-EBIT-Marge auf dem Niveau des Vorjahres (14,6%). Auf Konzernebene laufe das Geschäft derzeit gut und Tecan habe bis jetzt noch keine Verlangsamung aufgrund der Finanzkrise oder der Wirtschaftslage zu verkraften. Bei den einzelnen Sparten liefere das Segment Liquid Handling & Robotics (dessen Kundenstamm zu einem bedeutenden Anteil aus staatlichen Stellen und gemeinnützigen Organisationen bestehe) ausgezeichnete Ergebnisse, während Components & Detection (interne Managementprobleme) sowie Sample Management (Verzögerung des Sample-Safe-Projektes) hinter den Erwartungen zurückbleiben würden.

Geografisch betrachtet würden die Geschäfte in Japan und den USA gut laufen, während China (nach der Olympiade) und bestimmte europäische Länder schwächer abschneiden würden. Die Prognosesicherheit für 2009 sei begrenzt, da Tecans Auftragseingänge im Allgemeinen je nach Produktkategorie nur eine Vorlaufzeit von ein bis sechs Monaten hätten (drei Monate im Durchschnitt). Für 2009 rechne das Management mit einem bescheidenen Wachstum (man halte 0% für realistisch), es habe jedoch auch Vorbereitungen getroffen, auf ein Wachstumsszenario von 0% und -10% reagieren zu können, falls nötig.

Der aktuelle Handel laufe gut und die Geschäftsführung sei aufgrund der Auftragseingänge zuversichtlich, dass sie das Prognoseziel für das Geschäftsjahr erreichen würden. Visibilität für 2009 sei begrenzt. Die Geschäftsführung rechne mit bescheidenem Wachstum. Man prognostiziere ein Wachstum von 0% für 2009 bis 10 und sei der Meinung, dass sich Tecan den sich tendenziell verschlechternden wirtschaftlichen Verhältnissen nicht entziehen können werde. Man werde die EPS-Schätzungen für 2008 um circa 3% anheben. Das DCF der Analysten ergebe einen Fair Value von CHF 78 je Aktie. Ihr Kursziel von CHF 50 basiere angesichts ihrer Prognose der EPS-Gewinnsteigerungsrate für 2008 bis 2011 von 6% auf einer angestrebten P/E-Ratio für 2009 von 10 bis 11x.

Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Tecan-Aktie mit dem Rating "hold". (Analyse vom 05.11.2008) (05.11.2008/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.