Zürich (aktiencheck.de AG) - Fabian Haecki, Analyst von Vontobel Research, stuft die Burckhardt Compression-Aktie (ISIN CH0025536027/ WKN A0J3NX) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "buy" ein.

Burckhardt Compression werde das Ergebnis zum 1. Halbjahr 2008 am 11. November veröffentlichen. Das Unternehmen habe in den Prognosen zum Geschäftsjahr 2008 bereits angekündigt, dass im 1. Halbjahr 2008 weniger Aufträge eingegangen seien als im 2. Halbjahr 2007. Die Analysten würden deshalb damit rechnen, dass der Auftragseingang im 1. Halbjahr 2008 um 21% auf CHF 199 Mio. zurückgegangen sei, dass der Umsatz mit CHF 193 Mio. aber weiter zugenommen habe, wenn auch weniger deutlich (+5,8% gegenüber dem Vorjahr). Zudem würden die Analysten einen Rückgang der EBIT-Marge auf 19,2% im 1. Halbjahr erwarten, der auf einen weniger günstigen Produktmix und das Fehlen außerordentlicher Einnahmen (Vorjahr: CHF 7,1 Mio.) zurückzuführen sein dürfte.

Der deutliche Einbruch des Ölpreises und die wachsende Unsicherheit bezüglich der Konjunkturaussichten könnten dazu führen, dass die Betreiber von Kohlenwasserstoffanlagen ihre Investitionen kürzen würden. Sulzer Chemtech, ein führender Anbieter von Trennkolonnen im Downstream-Geschäft, habe vor Kurzem einen solchen rückläufigen Trend bei der Projektaktivität gemeldet.

Trotz der aktuellen Abkühlung in der Kohlenwasserstoff verarbeitenden Industrie (Petrochemie und Raffinerien), auf die 50% des Umsatzes von Burckhardt Compression entfallen würden, habe das Unternehmen bisher über keine Trendumkehr berichtet. Außerdem würden die Analysten mittelfristig eine robuste Projektaktivität erwarten, auch wenn sich die hohen Wachstumsraten der letzten Jahre wahrscheinlich nicht wiederholen würden. Ihrer Ansicht nach bleibe das Segment Gastransport und -lagerung die tragende Wachstumsstütze von Burckhardt Compression, der zunehmende weltweite Handel mit Flüssigerdgas (LNG) werde die Nachfrage nach LNG-Schiffen und On-/Offshore-Terminals weiter anheizen.

Angesichts des markanten Rückgangs des Erdölpreises und der allgemein unsicheren Aussichten in der Kohlenwasserstoffverarbeitung hätten die Analysten ihre Umsatzschätzungen für 2008 um 2%, für 2009 um 6% und für 2010 um 14% gesenkt und ihre EPS-Prognose für 2008 um 7%, für 2009 um 13% und für 2010 um 24% nach unten revidiert. Als Folge davon würden sie ihr Kursziel von CHF 360 auf CHF 250 anpassen. Ihr neues Kursziel werde durch ihre DCF-Analyse gestützt und entspreche einem immer noch attraktiven Aufwärtspotenzial von 39%.

Die Analysten von Vontobel Research bekräftigen daher ihre "buy"-Empfehlung für die Burckhardt Compression-Aktie. (Analyse vom 05.11.2008) (05.11.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.