Hannover (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Nord LB, Thomas Wybierek, empfiehlt weiterhin, die Aktien von Heidelberger Druck (ISIN DE0007314007/ WKN 731400) zu verkaufen.

Das Unternehmen habe bekannt gegeben, dass das vor wenigen Wochen beschlossene Maßnahmenbündel zur Kostenreduktion nicht ausreichen werde. Entsprechend werde es zu einem umfassenden Stellenabbau kommen. Ab November werde Kurzarbeit an allen deutschen Standorten beantragt. Die operativen Einsparungen würden auf 200 Millionen Euro erhöht. Weltweit werde es zu einem Abbau von 2.500 Stellen kommen. Betriebsbedingte Kündigungen würden angestrebt.

Statt 75 Millionen Euro würden ca. 150 bis 180 Millionen Euro der Kostensenkung bereits auf das nächste Geschäftsjahr 2009/2010 entfallen. Der Rest entfalle auf 2010/2011. Die Kosten für das Paket würden sich auf 130 bis 150 Millionen Euro erhöhen. Nach Angaben des Konzerns werde es im laufenden Geschäftsjahr im Vergleich zum Vorjahr zu erheblichen Umsatzeinbußen, einem deutlich schlechteren EBIT, einem verschlechterten Finanzergebnis und in Summe zu einem deutlichen Jahresfehlbetrag kommen.

Wie bereits erwartet, werde Heidelberger Druck das laufende Geschäftsjahr trotz drupa in roten Zahlen abschließen. Das Unternehmen habe nun eingestehen müssen, voll von der konjunkturellen Flaute erwischt worden zu sein. Negativ wirke sich aus, dass sich die Gesellschaft im Gegensatz zu Wettbewerbern vorrangig auf das Bogengeschäft fokussiert habe. Die wegbrechende Nachfrage aus der Werbebranche gepaart mit restriktiverer Kreditvergabe lasse die Druckereien Investitionen zurückhalten oder ganz streichen. Teures Hightech von Heidelberger Druck habe in diesem Umfeld keine Chance.

Wie ernst die Lage sei, lasse sich daran ablesen, dass Heidelberger Druck keine quantifizierbare Prognose für das bereits Ende März endende Geschäftsjahr 2008/2009 abgeben könne. Die angekündigten Maßnahmen würden spät kommen. Das Ausmaß des Verlustes für das laufende Jahr sei nicht absehbar. Das Kursziel werde von zuvor 9 Euro auf nun 5 Euro reduziert.

Die Analysten der Nord LB empfehlen weiterhin, die Aktien von Heidelberger Druck zu verkaufen. (Analyse vom 31.10.2008) (31.10.2008/ac/a/d)