Paris (aktiencheck.de AG) - Philippe Barrier und Eric-Alain Michelis, Analysten der Société Générale, bewerten den Anteilschein von Michelin (ISIN FR0000121261/ WKN 850739) mit "sell".

Michelin habe im dritten Quartal eine Umsatzsteigerung von 0,7% auf 4,2 Mrd. EUR erzielt, während man bei der Société Générale mit einem Umsatzrückgang von 0,5% kalkuliert habe. Das Absatzvolumen sei mit 0,2% leicht gestiegen. Im Geschäft mit Spezialreifen habe das Unternehmen ein Umsatzwachstum von 11,2% generieren können, was auf eine starke Nachfrage und beträchtliche Preiserhöhungen zurückzuführen sei. Bei LKW-Reifen habe sich allerdings eine schwache Nachfrage bemerkbar gemacht, sodass der Umsatz hier um 2,7% gesunken sei.

Für das vierte Quartal rechne das Unternehmen mit einem Absatzrückgang. Die deutlich niedrigeren Rohstoffpreise dürften die schwache Nachfrage und den Abbau der Lagerbestände dabei nicht kompensieren. Michelin kalkuliere nun für das Gesamtjahr mit einer operativen Marge von 7-7,5%, während zuvor eine Marge auf dem Niveau des ersten Halbjahres (8,6%) in Aussicht gestellt worden sei. Die Prognosen der Société Générale seien nun nach unten korrigiert worden. Für das laufende Jahr rechne man mit einem operativen Gewinn vor Sondereffekten von 1,21 Mrd. EUR (bisher: 1,43 Mrd. EUR). Den Nettogewinn sehe man bei 630 Mio. EUR und das EPS bei 4,92 EUR (KGV: 7,3). Für 2009 laute die EPS-Schätzung auf 5,23 EUR (KGV: 6,8). Das Kursziel für die Aktie werde von 39,00 EUR auf 34,00 EUR gesenkt.

Die Analysten der Société Générale stufen die Aktie von Michelin mit "sell" ein. (Analyse vom 30.10.08) (30.10.2008/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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