Zürich (aktiencheck.de AG) - Michael Foeth, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von austriamicrosystems (ISIN AT0000920863/ WKN 632638) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "hold" ein.

austriamicrosystems habe gestern Abend nach Börsenschluss schwächer als erwartete 3Q-Zahlen vermeldet. Der Umsatz habe 5% unter den Schätzungen der Analysten gelegen und das EBIT sowie der Reingewinn hätten ihre Prognosen um 9% bzw. 10% verfehlt. Der Umsatz sei YoY um 6% auf EUR 54 Mio. gewachsen (+9% bei konstanter Währung). Die Bruttomarge sei bei soliden 51% geblieben und der Geschäftsaufwand habe in etwa den Prognosen der Analysten entsprochen, was zu einem EBIT von EUR 10 Mio. gegenüber EUR 9,1 Mio. in der Vorjahresperiode geführt habe. Der Reingewinn habe sich auf EUR 9,4 Mio. belaufen (gegenüber EUR 8,7 Mio. im 3Q/2007). Steuern und Finanzaufwendungen hätten im Rahmen der Erwartungen gelegen.

Die Umsatzeinbußen seien in erster Linie auf den um 7% unter den Erwartungen liegenden Produktabsatz zurückzuführen gewesen, während die Umsätze im Foundry-Segment um 9% stärker ausgefallen seien. Das Unternehmen habe von einer guten Nachfrage in industriellen und medizinischen Märkten und solidem Volumen im Kommunikationsgeschäft aufgrund höherer Run-Rates für Beleuchtungs- und Powermanagementprodukte bei seinen Tier-1-Kunden (einschliesslich Sony Ericsson und Nokia) berichtet. Die Automobilsparte habe im 3. Quartal 2008 trotz sich gegen Ende des Quartals verschlechternder Rahmenbedingungen gut abgeschnitten.

Obwohl die Ergebnisse des 3. Quartals 2008 hinter den Erwartungen zurückgeblieben seien, seien sie im Hinblick auf die allgemeine Wirtschaftslage und die turbulenten Finanzmärkte relativ gut ausgefallen. Das Management rechne jedoch mit einer deutlichen Verschlechterung der Lage und habe seine Prognosen beträchtlich gesenkt. Das Unternehmen erwarte nun aufgrund des vorsichtigeren Verbraucherverhaltens, verzögerter Auftragseingänge und kürzerer Bestellungszyklen unveränderte Umsätze für das Gesamtjahr 2008 mit einem Betriebsgewinn, der 10% unter dem Vorjahresniveau liege.

Vor dem Hintergrund der neuen Unternehmensprognosen und des sich abkühlenden Marktausblicks senkten die Analysten von Vontobel Research ihre EPS-Schätzungen für das Geschäftsjahr 2008 um 32%. Obwohl das Unternehmen keine Prognose für das Geschäftsjahr 2009 gemacht habe, würden die Analysten eine deutliche Abkühlung in den meisten Endmärkten des Unternehmens befürchten, insbesondere im Automobilmarkt (wo die Umsätze sinken dürften) sowie in den Industrie- und Kommunikationsmärkten.

Somit würden die Analysten ihre EPS-Schätzung (in EUR) für das Geschäftsjahr 2009 um 33% und das EPS in CHF aufgrund des schwächeren EUR um 41% senken. Sie würden ihr Kursziel auf CHF 27 heruntersetzen, was ein P/E 09 von 6,9x ergebe.

Das "hold"-Rating der Analysten von Vontobel Research für die austriamicrosystems-Aktie wird beibehalten. (Analyse vom 28.10.2008) (28.10.2008/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.