Wien (aktiencheck.de AG) - Martina Valenta, Analystin der Erste Bank, empfiehlt die Aktie von Austrian Airlines (ISIN AT0000620158/ WKN 875224) nach wie vor zu verkaufen.

Für die Austrian Airlines-Aktie gehe eine turbulente Woche zu Ende. Die Deutsche Lufthansa sei als einziger Bieter im Privatisierungsprozess noch im Rennen und müsse heute ihre Preisofferte abgeben. Als einziger Bieter habe sie nun alle Trümpfe in der Hand, die Austrian Airlines zu günstigen Bedingungen zu übernehmen. Laut Pressemeldungen liege die Preisvorstellung bei einem symbolischen Euro sowie einem Schuldenerlass. Die Deutsche Lufthansa strebe eine Übernahme der gesamten Austrian Airlines an, was ein Übernahmeangebot an den Streubesitz auslösen würde.

Die Preisuntergrenze für eine Offerte wäre der Durchschnittskurs der letzten sechs Monate, der etwas über EUR 4 liegen würde. Die Analysten der Erste Bank rechnen mit keinem Aufschlag aufgrund der angespannten wirtschaftlichen Lage der Airline, der schwierigen Kapitalmarktsituation sowie des sich rapide verschlechternden Luftfahrtumfelds. Im Gegenteil, je länger sich der Verhandlungsprozess hinziehe, desto geringer werde dieser Minimumpreis.

Aufgrund der weit auseinander liegenden Preisvorstellungen sei es jedoch äußerst unsicher, ob es mit der ÖIAG zu einer Einigung komme. Falls dies bis Montag nicht gelinge, müsste der Privatisierungsauftrag verlängert werden, um die Verhandlungen fortzusetzen. Werde der Privatisierungsauftrag storniert, rechne man damit, dass der Staat frisches Kapital für die Sanierung nachschießen müsse.

Auf Basis der aktuellen Informationen sähen die Analysten als Obergrenze für die Kursentwicklung der Austrian Airlines bis zum Auslaufen des Privatisierungsauftrages den Pflichtangebotspreis von etwas über EUR 4 je Aktie. Sollte es zu Verzögerungen oder Stornierung des Privatisierungsauftrages kommen, erwarte man jedoch selbst auf aktuellem Kursniveau noch weitere Abschläge.

Die Analysten der Erste Bank bleiben unverändert bei ihrer "verkaufen"-Empfehlung für die Austrian Airlines-Aktie. (Analyse vom 24.10.2008) (24.10.2008/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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