Zürich (aktiencheck.de AG) - Michael Foeth, Analyst von Vontobel Research, bewertet die Aktie von Inficon (ISIN CH0011029946/ WKN 588714) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit dem Rating "buy".

Inficon habe das Ergebnis für das 3. Quartal veröffentlicht und damit unter den Erwartungen der Analysten gelegen. Der Umsatz habe sich im Jahresvergleich um 4,8% (-1,2% organisch) auf USD 61 Mio. gesteigert, das seien 7% weniger als prognostiziert. Das EBIT von USD 6,7 Mio. (-19% J/J) sei 17% und der Reingewinn von USD 5,5 Mio. 11% hinter der Prognose zurückgeblieben. Der operative Cashflow für das 3. Quartal habe sich auf USD 6,7 Mio. belaufen (3. Quartal 2007: USD 9,7 Mio.).

Das Unternehmen halte an seinen Vorgaben für das Geschäftsjahr 2008 fest. Die weitere Entwicklung bis ins Jahr 2009 sei schwer abschätzbar, weshalb das Unternehmen für diesen Zeitraum noch keine Ziele genannt habe. Vor dem Hintergrund der niedrigeren Ergebnisse für das 3. Quartal 2008 hätten die Analysten ihre EPS-Prognose für das Geschäftsjahr 2008 um 3% gesenkt.

Ein solider Auftragsbestand stimme zuversichtlich fürs 4. Quartal 2008: Die Unternehmensleitung zeige sich zuversichtlich, die Umsatzprognose von USD 260 Mio. bis USD 270 Mio. und das untere Ende der Zielbandbreite für den EBIT von USD 36 Mio. bis USD 40 Mio. für das Geschäftsjahr 2008 zu erreichen. Der Auftragsbestand am Ende des 3. Quartals sei im Vergleich zum 2. Quartal besser gewesen und somit gehe die Unternehmensleitung im 4. Quartal von einer besseren Umsatz- und Gewinnentwicklung aus.

Das Halbleitergeschäft (15% des Umsatzes) ziehe allmählich wieder an, da der Bestellungseingang dank eines großen koreanischen Chip-Herstellers (möglicherweise Samsung) wieder zugenommen habe. Zudem habe das Unternehmen im Oktober eine große Bestellung vom US-Verteidigungsministerium für Hapsite erhalten (Volumen USD 1,65 Mio.). Schließlich sei die Nachfrage von Herstellern von Solarzellen und OLED-Bildschirmen solide.

Auch neue Produktlancierungen würden das Wachstum antreiben: Verschiedene neue Produkte würden eingeführt, was ebenfalls das Wachstum ankurbeln dürfte. Zu den neuen Produkten würden zum Beispiel die neuste Generation der Hapsite ER, ein neuer T-Guard Handheld für die Lecksuche, das digitale Vakuummessgerät Pilot Plus und eine neue Gruppe von Messgeräten gehören, die auf der Keramik-Membran-Technologie basiere.

Einige Endmärkte von Inficon, z. B. der Kälte- und Klimatechnikmarkt, seien vom BIP-Wachstum abhängig. Durch die insgesamt breite Fächerung des Produktportfolios dürften sich die Auswirkungen der negativen Entwicklungen in einzelnen Märkten jedoch in Grenzen halten. Angesichts des unsicheren wirtschaftlichen Umfelds würden die Analysten das Geschäftsjahr 2009 dennoch etwas konservativer einschätzen. Sie würden ihre Umsatzwachstumsprognose von 7% auf 2% senken und entsprechend von einem um 13% niedrigeren EPS ausgehen. Auf Basis dieser angepassten Prognosen notiere die Aktie immer noch mit einer attraktiven P/E-Ratio 2009 von 8,3.

Die Analysten von Vontobel Research senken ihr Kursziel von CHF 230 auf CHF 180 und bekräftigen ihre Kaufempfehlung für die Inficon-Aktie. (Analyse vom 22.10.2008) (22.10.2008/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.