Analyst Erhard Schmitt von der Helaba Trust bewertet die Aktie Schneider(WKN 860180) mit "neutral".

Die Q4-Umsatzberichterstattung von Schneider und Konsorten habe gezeigt, dass die Nachfrageschwäche im Schlussquartal 2001 eine für die Branche nie da gewesene Herausforderung darstelle. Bei Schneider selbst ginge insbesondere der nordamerikanische und der französische Markt in die Knie. Sie würden knapp die Hälfte des Konzernumsatzes repräsentieren, der sei somit in Q4 um 11% abgesackt. Die nur halbjährliche Ergebnisberichterstattung zeige in H1 2001 noch einen Seitwärtstrend an. Für das zweite Halbjahr, über das im Rahmen der Bilanzpressekonferenz am 27. Februar berichtet werde, würde sich gemäß Vorabangaben des Unternehmens ein EBITA-Rückgang von 28% auf rd. 500 Mio. EUR (2001e: 1.100 Mio. EUR) Errechnen lassen.

Höhere Zinsaufwendungen dürften beim Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit zu einem Minus von 35% auf 460 (Gesamtjahr: 1.025) Mio. EUR geführt haben. Ähnliches solle für das bereinigte Ergebnis gelten, das die Experten der Helaba Trust mit 210 (490) Mio. EUR veranschlagt haben. Auf unbereinigter, d.h. nicht operativer Basis sei es aber zu einer gewaltigen Verzerrung kommen: Die im Sommer erworbene Legrand- Beteiligung in Höhe von 98% würde mit rd. 5,4 Mrd. EUR zu Buche schlagen. Infolge der Ablehnung der Übernahme durch die EU-Kartellbehörden wäre der Börsenkurs von Legrand bis Ende Dezember um 40% abgerutscht. Schneider habe bereits signalisiert, dass man eine Wertberichtigung vornehmen werde. Nach strengem Niederstwertprinzip wären bis zu 2 Mrd. EUR Abschreibung möglich. Die Analysten halten eine Reduktion um rd. 1,4 Mrd. EUR aber für realistischer, zumal sich der Legrand-Kurs seitdem wieder um rd. 25% erholt habe. Dadurch würde der Konzern in 2001 einen Vorsteuerverlust in der Größenordnung von 400 Mio. EUR schreiben.

Aus diesen Gründen stuft Analyst Erhard Schmitt von Helaba Trust die Aktie auf "neutral" ein.