Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von Grammer (ISIN DE0005895403/ WKN 589540) zu akkumulieren.

Die Aktie der Gesellschaft habe in den vergangenen Wochen massiv an Wert verloren.

So sei der Kurs der Aktie seit der letzten Empfehlung vom 24. September um über 30% gesunken. Gestern sei das Papier dann bei einem Kurs von 9,40 Euro aus dem Handel gegangen.

Ursächlich für den dramatischen Kursverfall der Aktie sei natürlich in erster Linie der dramatische Einbruch an den Börsen. So habe der Auswahlindex SDAX, in dem die Grammer-Aktie auch gelistet sei, seit dem 24. September ebenfalls rund 25% an Wert eingebüßt. Die Grammer-Aktie habe damit allerdings im selben Zeitraum noch einen überdurchschnittlichen Wertverlust verbucht.

Ursächlich hierfür sei nach Ansicht der Analysten von AC Research wahrscheinlich, dass Grammer als Sitzhersteller stark unter der schwachen Automobilkonjunktur leiden könne. Hinzu komme, dass die Übernahmefantasie um Grammer zuletzt wieder verflogen sei. So erscheine es sehr unwahrscheinlich, dass Polytec nach der Übernahme von Peguform nun auch noch Grammer übernehmen werde.

Beim gestrigen Schlusskurs von 9,40 Euro erscheine das Unternehmen aus fundamentaler Sicht mit einem KGV 2008e von rund 6 sehr günstig bewertet. Auf der anderen Seite gehe man aber davon aus, dass das Sentiment für die Aktie vor dem Hintergrund der Abhängigkeit von der Automobilindustrie in den kommenden Monaten weiterhin sehr schlecht bleiben werde. Ausgehend von der realistischen Annahme, dass Grammer auch für das laufende Geschäftsjahr 2008 wieder eine Dividende von 1,00 Euro je Aktie ausschütten werde, weise das Papier derzeit eine hervorragende Dividendenrendite von 10,6% auf. Für langfristig orientierte Investoren sollte sich das derzeitige Kursniveau als gute Einstiegsgelegenheit erweisen. Kurzfristig werde das Sentiment für die Aktie aber wahrscheinlich weiter schlecht bleiben. Daher rechne man trotz der sehr günstigen Bewertung in den kommenden Monaten nur mit einer leichten Outperformance der Aktie im Vergleich zum Gesamtmarkt.

Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von Grammer zu akkumulieren. (Analyse vom 10.10.2008) (10.10.2008/ac/a/nw)