Die Analysten des Bankhauses Lampe bewerten die WCM-Aktie (WKN 780100) mit Marketperformer.

Man glaube nicht, dass der aktuelle News-flow den Erwartungen der Marktteilnehmer entspreche. Zweifelsohne habe WCM immer wieder betont, dass es sich bei der nächsten Transaktion nicht unbedingt um eine vollständige Übernahme oder eine Mehrheitsbeteiligung an einer Aktiengesellschaft handeln müsse, da es die Aufgabe von WCM sei, sich an unterbewerteten Papieren zu beteiligen, um auf einem höheren Kursniveau Gewinne realisieren zu können.

Gleichfalls entspreche das Transaktionsvolumen dem zuvor avisierten Betrag von 1 Mrd. Euro, was etwa 10% der Marktkapitalisierung der Commerzbank ausmache. Gleichwohl habe der Kapitalmarkt damit gerechnet, dass sich WCM wie bei Klöckner erneut an einem (MDAX)-Unternehmen beteilige, bei dem die Summe der einzelnen Konzernteile mehr wert sei als die aktuelle Börsenbewertung.

WCM habe in der Vergangenheit immer wieder betont, dass sie einen jährlichen Ergebnissockel von 400 Mio. Euro erreichen wollten. Dies wäre – losgelöst von den Ergebnissen der anderen Konzernbereiche – dann gegeben, wenn die Commerzbank-Aktie Ende des Jahres bei gut 25 Euro notieren würde (Einschätzung: Kursziel 20 Euro). Man reduziere die Gewinnreihe für WCM für das laufende Jahr von 1,55 Euro auf 0,81 Euro, da man nicht davon ausgehen, dass WCM in dem aktuellen schwierigen wirtschaftlichen Umfeld diese Ertragsvorgabe realisieren könne. Man erwarte, dass die WCM-Aktie in 2003 dann wieder über eine stärkere Gewinndynamik verfügen werde.

Da die Experten des Bankhauses Lampe in den kommenden Wochen aber keinen nachhaltig positiven News-flow für die Aktie erwarten, stufen sie WCM von Outperformer auf Marktperformer zurück.