Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von AC Research, Sven Krupp, rät in seiner Ersteinschätzung zum Akkumulieren der Manz Automation-Aktie (ISIN DE000A0JQ5U3/ WKN A0JQ5U).

Die Manz Automation AG zähle zu den weltweit führenden Firmen für Automationslösungen für die Bereiche Robotertechnik, Bildverarbeitung und Steuerungstechnik. Dabei bediene man mit seinen High-Tech-Lösungen u.a. folgende Branchen: Solar, LCD-Flachbildschirme, Maschinenbau und Life Science.

In den ersten sechs Monaten des laufenden Geschäftsjahres habe die Gesellschaft, die seit vorgestern auch im TecDAX gelistet sei, ihren dynamischen Wachstumskurs fortgesetzt. So seien die Umsatzerlöse in H1'2008 auf 101,6 Mio. Euro mehr als verdreifacht worden. Das EBIT habe sich ebenfalls auf rund 12 Mio. Euro mehr als verdreifacht. Als Wachstumsmotor hätten sich vor allem die beiden Bereiche systems.solar sowie systems.lcd erwiesen. Dabei habe letztgenannter Bereich vor allem durch die erstmalige Konsolidierung der Tochter Intech Machines ab Q2'2008 profitiert. Da Manz Automation zuletzt drei Akquisitionen getätigt habe, sei die EBIT-Marge von 13,8% auf 11,8% zurückgegangen. Der Periodenüberschuss habe auf 8,82 Mio. Euro bzw. 2,41 Euro je Aktie zugelegt.

Für das Gesamtjahr sei der Ausblick bestätigt worden. So avisiere die Geschäftsführung für 2008 einen Umsatz von 235 bis 240 Mio. Euro und das EBIT solle nachhaltig gesteigert werden. Auf Basis einer Vollkonsolidierung der taiwanesischen Intech ab dem 1. Januar errechne sich ein Umsatz von 255 bis 260 Mio. Euro. Zudem habe Dieter Manz, Chef der Manz Automation AG verkündet, dass er in 2009 wieder das alte Margenniveau von rund 15% erreichen wolle, wie aus Presseberichten hervorgehe.

Die Anfang September stattgefundene 23rd European Photovoltaic Solar Energy Conference and Exhibition in Valencia sei für Manz Automation positiv verlaufen. So seien Aufträge sowie Absichtserklärungen mit einem Gesamtvolumen von über 20 Mio. Euro unterzeichnet worden. Für die kommenden Wochen rechne der Vorstand mit Folgeaufträgen. Per Ende Juni habe sich der Auftragsbestand bereits auf 214 Mio. Euro belaufen.

Die Auftragsbücher von Manz seien gut gefüllt. Ein Erreichen der Unternehmens-Guidance für 2008 erscheine daher nach Meinung der Analysten von AC Research wahrscheinlich. Da bisher bei den Kunden keine Abschwächungstendenzen auszumachen seien und das Unternehmen mit seinen Automationslösungen die Effizienz der Unternehmen steigere, sollte Manz auch künftig dynamisch weiterwachsen, auch wenn die Wachstumsraten zurückgehen dürften.

Neben der wachsenden Bedeutung der Solar-Sparte sollte auch die recht hohe Exportquote von ca. 70% Manz Automation weniger anfällig gegenüber der momentanen Wirtschaftsabkühlung machen. So generiere die Firma mehr als die Hälfte ihres Umsatzes in Asien.

Bei einem gestrigen Schlusskurs von 133,00 Euro erscheine der TecDAX-Wert mit einem KGV 2009e von gut 15 moderat bewertet. Die Bewertung lasse nach Einschätzung der Analysten von AC Research noch Luft nach oben. Zudem überzeuge Manz Automation durch sein technologisches Know-how, seine gute Marktstellung über verschiedene Branchen sowie durch den relativ hohen Auslandsanteil. Für zusätzlichen Schwung könnte - zumindest kurzfristig - die jüngst erfolgte Aufnahme in den TecDAX sorgen.

Insgesamt bietet der Titel ein attraktives Chance/Risiko-Verhältnis und die Analysten von AC Research empfehlen, die Manz Automation-Aktie zu akkumulieren. (Analyse vom 24.09.2008) (24.09.2008/ac/a/t)