Zürich (aktiencheck.de AG) - Markus Metzger, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Newron Pharmaceuticals (ISIN IT0004147952/ WKN A0LF18) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" nach wie vor mit "buy" ein.

Die von Newron heute Morgen bekannt gegebenen Zahlen für das erste Halbjahr hätten über den Analysten- und den Markterwartungen gelegen.

Der Gesamtumsatz von EUR 1,3 Mio. entspreche ganz den Analystenerwartungen und sei unter anderem auf den Erhalt von Lizenzzahlungen durch Partner Merck KGaA, im Zusammenhang mit der Allianz bei Safinamid (2006), zurückzuführen. Weitere Einnahmen von ca. 0,7 Mio. würden aus F&E-Steuergutschriften stammen.

Während die Vertriebs- und Verwaltungskosten mit EUR 5,3 Mio. der Analystenprognose entsprochen hätten (darin enthalten die Restrukturierungskosten für die Integration von Hunter-Fleming), hätten die Kosten für F&E mit EUR 5,1 Mio. deutlich unter dem aggressiveren Schätzwert der Analysten von EUR 7,5 Mio. gelegen. Da aber die Akquisition von Hunter-Fleming erst im Mai 2008 abgeschlossen worden sei, sei mit einem Anstieg der F&E-Kosten im 2. Halbjahr 2008 zu rechnen. Der Nettoverlust von EUR 7,3 Mio. habe die Analystenprognose dagegen um ca. EUR 3 Mio. geschlagen. Der operative Barmittelverbrauch sei auf EUR 12,7 Mio. gestiegen, und die liquiden Mittel hätten sich Ende Juni auf EUR 48 Mio. belaufen.

Die Unternehmensleitung gehe für das GJ 08 nach wie vor von einem Nettobarmittelverbrauch von EUR 25 Mio. aus, darin enthalten seien sowohl die Integration von Hunter-Fleming als auch die neue, auf klinische Entwicklung spezialisierte Niederlassung in Basel. Die vorhandenen Barmittel dürften bis deutlich ins Jahr 2010 hinein ausreichen, wobei mit zusätzlichen Einnahmen aus potenziellen Lizenzvereinbahrungen zu rechnen sei.

Klinische Projekte seien auf gutem Weg: Eine Phase-IIb/III-Studie mit Ralfinamid zur Behandlung von Schmerzen im unteren Rückenbereich beginne im zweiten Halbjahr 2008; die Resultate einer Phase-III-Studie mit Safinamid zur Behandlung von Parkinson im Spätstadium (Studie 016/018) sollten im ersten Quartal 2009 vorliegen.

Die Zahlen für das erste Halbjahr hätten die Analysten- und die Markterwartungen deutlich übertroffen. Der für das GJ 08 prognostizierte Nettobarmittel-Verbrauch sei zwar bestätigt worden, lasse aber nach Erachten der Analysten noch Spielraum offen. Die Analysten würden an ihren Schätzungen, ihrem Kursziel und ihrem Rating festhalten.

Der nächste wichtige Impulsgeber sei die Veröffentlichung von Phase-III-Ergebnissen mit Safinamide im ersten Quartal 2009 zur Behandlung von Parkinson im Spätstadium (als unterstützende Therapie zu L-dopa, Studie 016/018). Weitere Nachrichten könnten den Beginn von Phase IIB/III-Tests mit Ralfinamide im zweiten Halbjahr 2008 zur Behandlung von Schmerzen im unteren Rückenbereich (dreimonatige Behandlung, werde möglicherweise eine von zwei Schlüsselstudien sein) sowie eine mögliche Partnerschaftsvereinbarung umfassen.

Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Newron Pharmaceuticals-Aktie unverändert mit dem Rating "buy". Das Kursziel sehe man nach wie vor bei CHF 82. (Analyse vom 19.09.2008) (19.09.2008/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.