Zürich (aktiencheck.de AG) - Fabian Haecki, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Komax (ISIN CH0010702154/ WKN 907324) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "hold" ein.

Wie man bereits letzten Freitag gemeldet habe, habe das Unternehmen an Europas größter Konferenz und Messe für Photovoltaik (PV) in Valencia teilgenommen. Diese sei eine wichtige Plattform, auf der einem breiten Spektrum an potenziellen Kunden neue und bestehende Produkte vorgestellt würden. Komax habe nun einen Auftragseingang während der Messe von insgesamt über 30 Mio. CHF bekannt gegeben. Dazu gehöre auch ein Großauftrag über die Lieferung von Stringer- und Laminator-Systemen für ein PV-Modulwerk mit einer jährlichen Kapazität von 160 MW für die deutsche Algatec Solar AG.

Der Auftragseingang in Höhe von insgesamt CHF 30 Mio. im PV-Geschäft innerhalb weniger Tage sei eine sehr gute Leistung und unterstreiche die zunehmende Bedeutung des PV-Geschäfts für Komax. Zum Vergleich: Im Gesamtjahr 2007 habe Komax einen Umsatz in Höhe von CHF 30 Mio. erzielt. Angesichts der längeren Vorlaufzeiten von Komax im PV-Geschäft aufgrund der anstehenden Erweiterung der (Kristallin-) Fertigungsstätte in York, gehe man davon aus, dass die meisten dieser Aufträge sich 2009 im Umsatz niederschlagen würden. Da in den Erwartungen der Analysten bereits eine Umsatzsteigerung um 50% im PV-Geschäft 08E auf CHF 50 Mio. und um weitere 50% auf CHF 75 Mio. 09E enthalten sei, könnten die Analysten von Veränderungen an diesen Schätzungen absehen.

Die Photovoltaik-Branche (PV) boome und gerade die Ausrüstungshersteller würden von einem attraktiven Wachstumsmarkt mit guten Margen profitieren. Komax sei derzeit vorrangig ein Zulieferer für die Automobilindustrie, könnte aber 2010 dennoch circa 100 Mio. CHF bzw. 24% der Gruppenumsätze im PV-Geschäft erzielen und damit ein interessanter neuer Player in der Solar-Branche werden. Derzeit scheine die Bewertung (P/E 09E von 11,3, EV/EBITDA 09E von 6,8) jedoch fair, sie dürfte das Aufwärtspotenzial nach Erachten der Analysten begrenzen.

Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Komax-Aktie mit dem Rating "hold". Das Kursziel sehe man bei CHF 155. (Analyse vom 09.09.2008) (09.09.2008/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.