Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Gordon Schönell, Analyst vom Bankhaus Lampe, empfiehlt die Aktie der INDUS Holding (ISIN DE0006200108/ WKN 620010) unverändert zu kaufen.

Die nach Erachten der Analysten wichtigste Nachricht im Rahmen der Veröffentlichung der Q2-Zahlen sei, dass die Gesellschaft ihre Guidance für das laufende Geschäftsjahr bestätigt habe. Nachdem im 1. Quartal aufgrund einer geringeren Anzahl an Arbeitstagen (frühes Osterfest) und durch ein starkes 1. Quartal 2007 noch ein leicht negatives Wachstum erzielt worden sei, habe im 2. Quartal wieder ein - vor allem mit Blick auf die konjunkturellen Rahmenbedingungen - solides organisches Wachstum von 7% erzielt werden können.

Im zweiten Quartal hätten alle fünf Segmente zu diesem Wachstum beitragen können. Überraschend gut hätten sich dabei nach Erachten der Analysten die Segmente Automobilindustrie (+5,1%) und Konsumgüter (+8,2%) entwickelt. Die Umsätze mit der Bauindustrie und den Maschinenbaukunden hätten nahezu auf dem Niveau des Vorjahres verharrt.

Die Margen seien im 2. Quartal von 12,4% auf 12,7% und zum Halbjahr von 10,9% auf 11,3% gestiegen. Die Verbesserungen seien dabei auf umfassende Optimierungs- und Effizienzsteigerungsmaßnahmen zurückzuführen, die INDUS im vergangenen Geschäftsjahr initiiert habe. Belastungen von der Rohstoff- und Energieseite hätten somit überkompensiert werden können.

Durch eine sowohl im 1. als auch im 2. Quartal deutlich gesunkene Steuerquote habe die Gesellschaft eine im Vergleich zum operativen Wachstum merklich überproportionale Verbesserung des Jahresüberschusses erzielt.

Die trotz der allgemeinen konjunkturellen Abkühlung erzielten Verbesserungen im Zahlenwerk würden die positive Einschätzung der Analysten zu dem Unternehmen untermauern. Die Bestätigung der Guidance (Umsatzwachstum auf 970 Mio. EUR; EBIT-Marge zwischen 10% und 12%) sollte die Aktie wieder fester notieren lassen als zuletzt.

Zudem habe die Gesellschaft bestätigt, dass voraussichtlich noch in diesem Geschäftsjahr erste Ergebnisse in Bezug auf Akquisitionen präsentiert würden. Positiver Newsflow in diesem Zusammenhang sollte den Wert ebenfalls stützen. Die Gesellschaft verfüge über liquide Mittel in Höhe von 110 Mio. EUR.

Die Analysten hätten ihr SOTP-Modell an die seit ihrer letzten Studie weiter gesunkenen Bewertungsmultiples angepasst. Sie würden den fairen Wert der Aktie bei aktuell 26 EUR sehen.

Vor dem Hintergrund der günstigen Bewertung sowie der soliden Zahlen zum 2. Quartal bestätigen die Analysten vom Bankhaus Lampe ihre Kaufempfehlung für die Aktie der INDUS Holding. Das Kursziel werde von 30 auf 26 EUR reduziert. (Analyse vom 29.08.2008) (29.08.2008/ac/a/nw)

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