Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Serge Rotzer, stuft die Aktie von Dätwyler (ISIN CH0030486770/ WKN A0MVC2) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" nach wie vor mit dem Rating "buy" ein.

Dätwyler habe ein über den Erwartungen liegendes Ergebnis rapportiert. Obwohl der Umsatz leicht unter den Schätzungen der Analysten ausgefallen sei (-4%), habe das operative Ergebnis ihre Erwartungen deutlich um 11% übertroffen. Dabei hätten alle vier verbleibenden Divisionen überzeugen können. Der Reingewinn habe die Erwartungen der Analysten dank eines guten Finanzergebnisses und tieferer Steuern um 28% übertroffen und der Konsens sei um über 26% übertroffen worden.

Dätwyler erkenne in den bearbeiteten Märkten kaum einen Nachfragerückgang, wobei die Visibilität nur bei einigen Monaten liege. Rohmaterialpreissteigerungen, Währungseffekte und eine hohe Vorjahresbasis würden herausfordernd bleiben. Die Unternehmung sei aber zuversichtlich, den Konzerngewinn zum Vorjahreswert (CHF 86,3 Mio.) um ca. 30% zu steigern.

Bei Gummi und Kabel seien die Wachstumserwartungen der Analysten leicht zu ambitiös ausgefallen, was auf die Unsicherheit der hohen Steigerung der Rohmaterialpreise zurückgeführt werden könne. Umso bemerkenswerter sei, dass beide Bereiche die Marge hätten halten oder steigern können und daher operativ überzeugend ausgefallen seien. Die positive Überraschung sei aber klar der Bereich Pharmazeutische Verpackungen gewesen, welcher den operativen Rebound früher als erwartet geschafft habe.

Der Bereich technische Komponenten habe erwartungsgemäß (ERP Einführung, Verlagerung Kunstzoffzentrum) zurückgelegen, aber die Rentabilitätserwartung der Analysten (92%) erfüllen können. Bemerkenswert dabei sei, dass die neu integrierte ELFA eine operative Marge von 14,3% ausgewiesen habe, was auf das zukünftige operative Potenzial dieses Bereichs schließen lasse.

Dätwyler habe in allen Bereichen und auf Gruppenebene ein überzeugendes H108-Resultat geliefert. Der Ausblick gebe sich mit einem angepeilten Reingewinn von ca. CHF 112 Mio. (VontE CHF 115 Mio., CONS. CHF 104 Mio.) überzeugend. Die Analysten würden ihre Schätzungen anpassen, aber auf EPS-Stufe unverändert belassen.

Die Analysten von Vontobel Research bestätigen die Einstufung "buy" für die Dätwyler-Aktie, werden das Kursziel (CHF 94) aber aufgrund der tieferen Peer-Bewertung auf CHF 80 bis 85 reduzieren. (Analyse vom 29.08.2008) (29.08.2008/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.