Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research senkt sein Rating für die Aktien von ARQUES Industries (ISIN DE0005156004/ WKN 515600) von zuvor "akkumulieren" auf jetzt "halten".

Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene zweite Quartal 2008 bekannt gegeben.

Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum den Konzernumsatz im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 284% auf 1,28 Milliarden Euro steigern können. Das EBITDA habe sich gleichzeitig um 67% auf 29,9 Millionen Euro verbessert. Das Quartals-EBIT habe sich allerdings von 9,2 Millionen Euro auf nun -15,6 Millionen Euro verschlechtert. Beim Nachsteuerergebnis sei ein Verlust in Höhe von 23,3 Millionen Euro angefallen. Das Ergebnis je Aktie habe sich auf -0,84 Euro belaufen.

Im gesamten ersten Halbjahr 2008 habe der Konzern damit bei einem Umsatz von 2,63 Milliarden Euro ein EBITDA von 45,2 Millionen Euro sowie ein EBIT von -19,3 Millionen Euro und ein Nachsteuerverlust von 38,1 Millionen Euro erwirtschaftet.

Die vorgelegten Zahlen hätten unter den Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Der erhebliche Umsatzanstieg sei vor allem auf die Akquisition von Actebis zurückzuführen gewesen. Beim EBITDA des zweiten Quartals habe der Konzern auch von den Exits von Oxiris und Jahnel-Kestermann profitiert. Allerdings sei es auch zu Belastungen in Höhe von 24,6 Millionen Euro für Impairments des Goodwill, des Markennamens und der Assets der Mitte August verkauften Beteiligung Schöps gekommen. Diese seien im zweiten Quartal berücksichtigt worden. Als positiv werte man es hingegen, dass die Finanzverbindlichkeiten im ersten Halbjahr 2008 von 339,5 Millionen Euro auf 271 Millionen Euro reduziert worden seien.

Für das Gesamtjahr 2008 rechne die Konzernleitung weiterhin mit einem Umsatz von über 6 Milliarden Euro. Gleichzeitig sei die Guidance für das EBITDA allerdings von zuvor 275 Millionen Euro auf nun 200 Millionen Euro gesenkt worden. Nach Ansicht der Analysten von AC Research stelle die Gewinnrevision vor dem Hintergrund des schwachen Börsenumfeldes keine Überraschung dar.

Beim gestrigen Schlusskurs von 8,19 Euro erscheine das Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von rund 220 Millionen Euro prinzipiell weiterhin günstig bewertet. So habe der Net Asset Value des Beteiligungsportfolios zum 19. August 2008 nach Unternehmensangaben bei 545,7 Millionen Euro gelegen. Allerdings rechne man in den kommenden Monaten vor dem Hintergrund des wahrscheinlich anhaltend schwachen Börsenumfeldes mit einem eher negativen Newsflow bei ARQUES Industries. Daher sehe man derzeit keinen wesentlichen Katalysator für deutlich steigende Notierungen in der Aktie.

Die Analysten von AC Research senken ihr Rating für die Aktien von ARQUES Industries von zuvor "akkumulieren" auf jetzt "halten". (Analyse vom 21.08.2008) (21.08.2008/ac/a/nw)