Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Damien Weyermann, stuft die Aktie von Ciba (ISIN CH0005819724/ WKN 905373) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" nach wie vor mit dem Rating "hold" ein.

Ciba habe heute vor enttäuschenden Resultaten für das 2. Quartal gewarnt. Das Unternehmen habe einen markanten Nettoverlust von CHF 569 Mio. bekannt gegeben, der auf eine Wertminderung des Goodwills im Segment PWT (50%) zurückzuführen sei. Insgesamt präsentiere sich die Lage schwieriger als erwartet und die Unternehmensleitung prüfe derzeit ihre strategischen Optionen bezüglich der Segmente PWT und Druckfarben. Somit bestätige sich der bereits früher in diesem Jahr publizierte vorsichtige Ausblick, eine sich weiter verschlechternde Marktlage könnte allerdings weitere Korrekturen nötig machen.

Die Zahlen für das 2. Quartal 2008 hätten klar enttäuscht. Der Umsatz habe in allen Divisionen leicht unter den Prognosen der Analysten gelegen, da sich das Marktumfeld weiter verschlechtert habe. Dies gelte insbesondere für Europa, während es in Asien robust geblieben sei. Das Unternehmen habe weiterhin unter starkem Margendruck gelitten, der auf steigende Rohstoff- und Energiekosten zurückzuführen gewesen sei (+10% im 2. Quartal). Das EBIT von CHF 54 Mio. habe somit 39% unter den Erwartungen der Analysten gelegen und lasse einen Margenrückgang um 490 BP auf 3,5% erwarten. Allerdings habe das Unternehmen die Margenerosion aufgrund der steigenden Inputkosten dadurch aufhalten können, dass es gegen Ende des Quartals die Preise angehoben habe. Weitere Preiserhöhungen seien im Juli umgesetzt worden.

Eine lang erwartete Wertminderung des Goodswills in Höhe von CHF 595 Mio. im Segment PWT (40% des Gesamt-Goodwills des Unternehmens) sei vorgenommen worden, da sich die Marktbedingungen drastisch geändert hätten (Allied Colloids). Vorausgesetzt, das gegenwärtige Marktumfeld verschlechtere sich nicht weiter, glaube das Unternehmen, seine im 1. Quartal 2008 abgegebene Prognose für das Geschäftsjahr 2008 weiter erreichen zu können. Schließlich wolle das Unternehmen weitere Maßnahmen zur Restrukturierung des Portfolios (Papier und Druckfarben) ergreifen. Entsprechende Entscheidungen würden in den nächsten Monaten getroffen. Ciba werde sich dabei auf ihr Kunststoff-, Beschichtungs- und Wassergeschäft konzentrieren und dieses stärken.

Die Zahlen für das 2. Quartal 2008 hätten klar enttäuscht. Ciba SC befinde sich in einer schwierigen Lage. Zwar unternehme das Unternehmen Restrukturierungsmaßnahmen, die sowohl Rentabilität sowie nachhaltige Wertschöpfung verbessern sollten; bis zum Turnaround werde es aber noch dauern. Die neue Führung zeige immerhin ein größeres Verständnis für die Dringlichkeit der Lage und beweise einen schärferen Fokus sowohl auf die Margen wie auch auf das aktive Portfoliomanagement. Die Zeit zum Handeln sei jetzt aber definitiv da. Somit würden die Analysten ihre Schätzungen für Ciba SC senken. Die Prognosesicherheit bleibe gering, und man könne für die Aktien nach wie vor keine klaren Impulsgeber erkennen.

Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihr "hold"-Rating für die Ciba-Aktie. Das Kursziel laute CHF 36. (Analyse vom 19.08.2008) (19.08.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.