Zürich (aktiencheck.de AG) - Markus Metzger, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Intercell (ISIN AT0000612601/ WKN A0D8HW) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "hold" ein.

Intercell habe heute das 2Q/2008-Resultat bekannt gegeben, welches im Rahmen der Erwartungen der Analysten gelegen habe. Die Zulassung für den JEV-Impfstoff werde für die nächsten Monate erwartet und auch der Status der anderen klinischen Projekte bleibe unverändert.

Total revenues hätten bei EUR 9 Mio. gelegen, was EUR 1,4 Mio. unter den Schätzungen der Analysten gelegen habe. Die Differenz ergebe sich aus einem niedrigeren Einkommen aus Forschungszuschüssen, während das Einkommen aus Allianzen in etwa den Erwartungen der Analysten entsprochen habe (EUR 8,8 Mio.).

Auf der Kostenseite seien die Aufwendungen für F&E und SG&A um EUR 1,5 Mio. bzw. EUR 0,7 Mio. höher ausgefallen, als angenommen, so dass der operative Verlust die Schätzung der Analysten (EUR -3,5 Mio.) mit EUR -6,2 Mio. um EUR -2,7 Mio. verfehlt habe. Ein starkes Finanzergebnis habe die Differenz auf EUR 1,5 Mio. beim Nettoverlust (EUR -4 Mio. gegenüber E: EUR -2,5 Mio.) reduziert. Die liquiden Mittel hätten EUR 258 Mio. Ende 1H/2008 betragen (exkl. Iomai Übernahme/EUR 75 Mio. sowie des Cash inflows aus der NOVN-Partnerschaft in 2H/20008/EUR 40 Mio.).

Nach Abschluss der Inspektionen durch EMEA und FDA werde die endgültige Marktzulassung für den JEV-Impfstoff im 2H/2008 erwartet, ein Expertenmeeting der FDA sei nicht erforderlich (Advisory Committee meeting). Ein Antwortschreiben an die EMEA werde infolge des normalen Prozedere in Kürze erfolgen.

Der Start von Phase III Studien in Kindern in Indien sei für Ende 2008/Anfang 2009 geplant. Die Verhandlungen für eine Partnerschaft in Japan würden derzeit laufen. Alle anderen Projekte würden nach Plan verlaufen: Start Phase IIb/III Pseudomonas im 2H/2008, Start Phase III Diarrhoae patch 1H/2009, Start Pneumococcus Phase I in 2H/2008.

Die Finanzresultate für das 2. Quartal lagen im Rahmen der Erwartungen der Analysten von Vontobel Research und der Status der laufenden klinischen Projekte bleibt unverändert. Ein aufdatierter Finanzausblick für FY08 sei nicht angeboten worden. Wichtigste Katalysatoren würden die erwartete Lancierung des JEV-Impfstoffs im 2H/2008 (Erlöse FY08E: EUR 16 Mio. aus dem Verkauf an das Militär, EUR 38 Mio. durch Partner Novartis/Reiseimpfstoff) sowie erste Proof-of-Concept Phase II Resultate aus dem laufenden Staphylococcus-Impfstoff-Projekt mit Merck & Co. Ende 2008/Anfang 2009E bleiben.

Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Intercell-Aktie mit dem Rating "hold". Das Kursziel liege bei EUR 26,50. (Analyse vom 18.08.2008) (18.08.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.