Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Frank Laser, stuft die Aktie von Wacker Construction (ISIN DE000WACK012/ WKN WACK01) unverändert mit "halten" ein.

Wacker Construction habe heute die endgültigen Zahlen für Q2 2008 veröffentlicht. Diese würden die am 31. Juli veröffentlichten sehr enttäuschenden vorläufigen Zahlen bestätigen.

Während es vor dem Hintergrund der Konsolidierung von Neuson Kramer zu einem Umsatzanstieg um 34% gekommen sei (der organische Umsatz habe sich um 5,5% in Q2 verringert), sei das EBITDA deutlich unterproportional gewachsen. Die Gründe hierfür seien eine verstärkt rückläufige Nachfrage nach leichten Baugeräten im Mai und Juni, ungünstige Währungseffekte und höhere Kosten für Rohmaterial (besonders Stahl, Aluminium und Kupfer). Zusätzlich seien Umsatz und Ergebnis durch hohe Investitionen in das Mietgeschäft des Unternehmens belastet worden, (die Unternehmensstrategie sehe einen deutlichen Ausbau dieses hochmargigen Geschäfts vor) womit die externen Umsatzmöglichkeiten begrenzt worden seien.

Für das Geschäftsjahr 2008 werde ein starker Ergebnisrückgang erwartet: Wie bereits angedeutet, dürfte das Gesamtjahr 2008 einen starken Rückgang des Ergebnisses aufweisen (Guidance von Wacker: EBITDA-Marge mehr als 11%, SESe: 11,2%). Dies sei zurückzuführen auf die anhaltend schwache Performance des Bereichs für leichte Baugeräte, verbunden mit einem erwarteten Nachlassen der Nachfrage auch im Bereich der kompakten Baumaschinen sowie ungünstige Währungseffekte und steigende Preisen für Rohmaterial. Darüber hinaus auch auf fehlende Ergebnisbeiträge aufgrund von Investitionen in das Mietgeschäft.

Aufgrund der fast nicht vorhandenen Visibilität und der Tatsache, dass die schwierige Marktsituation mittelfristig andauern sollte, basiere die Bewertung auf dem FCFY 2008.

Die Empfehlung der Analysten von SES Research, die Aktie von Wacker Construction zu halten, wird bestätigt. Das Kursziel sehe man bei EUR 7,00. (Analyse vom 14.08.2008) (14.08.2008/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.